Основной триггер к ослаблению рубля — его возможное таргетирование

Волатильность зашкаливала, а объёмы торгов наконец-то смогли показать результаты выше среднего. Этому движению способствовали словесные интервенции от правительства о том, что на предстоящей неделе будут обсуждать проблему сильного рубля и механизмы его возврата к таргетированным целям 70-75. Даже президент страны высказался о комфортном рубле при значениях выше 70. Данную логику легко объяснить. Если май и июнь проходили под лозунгом:“Победим инфляцию”, то июль и август пройдут под лозунгом:«Крепкий рубль нам не нужен».

От крепкого рубля страдают экспортеры, особенно металлургическая сфера. При значениях рубля в диапазоне 50-60 металлургические комбинаты работают в ноль. Ещё несколько месяцев при таких значениях и предприятиям придётся сильно сокращать штат и наращивать объем кредитования. Чтобы не допустить банкротства в данной сфере и сократить издержки, правительство и ЦБ пытаются придумать механизм.

Также при значениях рубля 50-60 дефицит бюджета может составить более 1,6 трлн. рублей, что является плачевным результатом. Надо отметить, что дефицит бюджета в нынешних реалиях будет преследовать нас вплоть до 2024-2025 гг.

Пятница подарила надежду на восстановление доллара к значениям 60, но пробитие уровня 55 было импульсным и нашло быстрое сопротивление со стороны продавцов, и котировки также быстро ушли к значениям 53,5.

Возможно, росту к значениям 55,8 способствовали послабления для перевода валюты за границу — теперь лимит составляет 1 млн. долларов.

В основном стоит придерживаться главной теории, что ЦБ и Минфин вышли на тропу интервенций, но только с помощью банков.

Основной триггер к ослаблению — это возможное таргетирование рубля. Нисходящий тренд для доллара все еще продолжается. Возврат к значениям 70 сможет вернуть его в растущий тренд. Чтобы поменять тенденцию, объём спроса все еще значительно мал.

Торговый диапазон на сегодня: 53,1-55,3.

Верхняя граница ослабления: 57,1-58.

Нижняя граница укрепления: 51,7-52,5.