Основной драйвер для рынка - недельные данные по инфляции
Мировые рынки начинают день с осторожным оптимизмом на фоне торговых переговоров между США и Китаем, прошедших в Лондоне. Инвесторы приветствуют рамочное соглашение, достигнутое делегациями двух стран, но отсутствие конкретных деталей сдерживает энтузиазм. Прогресс, пусть и ограниченный, воспринимается как сигнал к тому, что эскалация торговой войны временно остановлена, особенно на фоне предшествующего снижения тарифов в мае. Однако рынок пока не готов закладываться на долгосрочную разрядку, поскольку реальные параметры сделки еще предстоит согласовать на уровне лидеров — Трампа и Си. Тем временем сохраняются юридические риски: суд в США пока оставил в силе ключевые пошлины администрации Трампа.
Фондовые индексы Азии преимущественно в плюсе: Nikkei прибавил 0,4%, австралийский рынок также вырос на 0,4%, индекс MSCI по Азии без Японии прибавил 0,2%. Однако фьючерсы на американские и европейские индексы торгуются в легком минусе: EuroStoxx 50, DAX и FTSE теряют по 0,2%, фьючерсы на S&P 500 и Nasdaq снижаются на 0,1%. Это отражает настрой ожидания: инвесторы не спешат делать ставки в преддверии публикации важной макростатистики по инфляции в США (в 15:30 МСК) и ключевого аукциона по 10-летним трежерис на $39 млрд. Доходность десятилеток остается на уровне 4,46%, но чувствуется нервозность: сочетание растущего дефицита бюджета США и непредсказуемой торговой политики формирует давление на долговой рынок, что в случае сильных данных по ИПЦ может привести к распродаже гособлигаций.
Ожидания по инфляции в США за май — рост на 0,2% м/м и на 2,5% г/г, базовая инфляция — на 0,3% м/м и 2,9% г/г. Если данные окажутся выше консенсуса, рынок, вероятно, окончательно избавится от надежд на снижение ставки в июле. Сейчас трейдеры оценивают вероятность смягчения политики ФРС в сентябре на уровне около 60%, но устойчивый рост инфляции может отодвинуть этот сценарий до конца года или вовсе исключить его.
На товарных рынках динамика смешанная. Золото подорожало на 0,3% до $3333 за унцию на фоне сохраняющейся неопределенности в макросреде. Нефтяные котировки корректируются вниз после роста к максимумам за последние семь недель: Brent снижается до $66,56, WTI — до $64,71 за баррель. Инвесторы фиксируют прибыль в ожидании данных по запасам нефти в США, которые выйдут в 17:30 мск. Дополнительным фактором давления становится потенциальное соглашение между США и Мексикой по экспорту стали, что сигнализирует о смягчении торговых барьеров и может изменить баланс на сырьевых рынках.
На российском рынке сохраняется осторожно-негативная динамика: индекс МосБиржи после снижения в понедельник-вторник, открывается нейтрально, однако сегодня можем попробовать уйти ниже 2700 пунктов на фоне объявления 18-го пакета санкций Евросоюза. В центре внимания - снижение потолка цен на российскую нефть до $45 за баррель, расширение ограничений на банки и теневой флот и запрет на «Северные потоки». Давление усиливается в условиях высокого бюджетного дефицита: за январь–май он составил 3,4 трлн рублей, что более чем на триллион выше показателей прошлого года. При этом рубль продолжает укрепляться, доллар опустился ниже 78 рублей, юань — до 10,83. Однако этот тренд вряд ли устойчив: при продолжающемся росте расходов и слабой внешнеторговой конъюнктуре мы можем увидеть разворот курса во второй половине года, и доллар по 90 уже не выглядит экзотикой.
Основной драйвер для российского рынка - публикация недельных данных по инфляции. Дальнейшее замедление темпов роста индекса потребительских цен может подстегнуть очередные покупки в дальних ОФЗ.