Основной новостной фон, на который сейчас ориентируется российский рынок "загрязнен негативом"

Андрей Сапунов, управляющий активами Инвестиционной компании "ФИНАМ". Российский Фондовый Рынок : Ростелеком на пути к своей баллансовой цене, а рынок встречает новый 2005 год. Около года назад многие аналитики перестали оценивать Ростелеком, акции компании в два раза стали превышать свой "upside", не говоря уже о баллансовой цене одной акции (сейчас около 70р.). Акции компании все это время приобретал крупный игрок - один из фондов небезизвестного "КИТ-ФИНАНС". В итоге в свободном обращении на рынке осталось около 2% акций. Летний спад, а также сентябрьские распродажи привели к значительным убыткам "КИТ-ФИНАНС" на срочном рынке - около 1,8 млрд. руб., что могло стать предпосылкой для "распотрошения" основного актива - акций "Ростелекома". В текущей рыночной ситуации, когда желающих покупать итак, не особенно много, не смотря на фундаментальную перепроданность, недостаток ликвидности крупного участника рынка обеспечил первый транш распродаж по акциям. В итоге, до 11:30 акции компании снижались до отметки в 188,86р., что на 29,7% ниже вчерашнего уровня закрытия. Накануне в понедельник, на фоне банкротства крупнейшего американского инвестбанка со 150-и летней историей. Индексы на американские акции потеряли около 4% в стоимости - среди лидеров падения финансовый сектор экономики. Фьючерсы на нефть потеряли около 7%, распродажи начались утром в Азии (индексы теряют в среднем 4,5%). Все вышеперечисленное не оставило ни единого шанса "быкам". Утром, 16 сентября, рынок открылся с гэпом вниз, Торги по "голубым фишкам" начались в диапозоне от -2 до -3%. Продавцы завладели инициативой с самого начала и в течении первого часа индекс РТС обозначил новый минимум года - такие значения индекса наблюдались в январе 2006г.. Снижение продолжилось и позже. Психологически важная отметка в 1200 пунктов была преодолена уже к 11:56, после чего рынок пробовал устоятся выше 1200 пунктов, но "тщетно". На момент написания данного комментрия наблюдается новый минимцум РТС 1172,78. По ряду бумаг торги в течении дня приостанавливались. Объемы торговой сессии выше среднего, волатильность рынка невысокая. Это говорит о том, что убытки крупных игроков дают о себе знать и они начинают фиксировать долгосрочные пакеты. На момент написания данного комментария фьючерсы на индексы американских акций показывают снижение к открытию. Фьючерс на индекс РТС показывает 3%-ую бэквардацию и торгуется на уровне соответствующему 1138 пунктам по РТС. Биржи старого света торгуются в красной зоне. Пока что, лучше рынка сегодня смотрится только Норникель поддерживаемый ценой выкупа. По состоянию на 15:20: Индексы: РТС -7,9%, ММВБ -8,98%, MICEX 10 -9.527% "Голубые фишки:" Лучше рынка: ГМК - 4,18%, Газпромнефть -5,29%, Татнефть -5,56%, Лукойл -7,32%, Хуже рынка: ВТБ -14,9%, Сбербанк об/пр -13/14,5%, Газпром -9%, Роснефть -7,86% Аутсайдер: Ростелеком - 16,3% Со своего исторического максимума Российская торговая площадка скорректировалась уже почти на 53%. Долгосрочный восходящий тренд сломлен, а основной новостной фон, на который сейчас ориентируется российский рынок "загрязнен негативом". Иностранный капитал, котороый все еще находится на российской бирже рано или поздно будет вынужден покрыть убытки, возникнувшие не только в связи с падением, но и бюджетные дыры в своих головных офисах. Не стоит забывать, что финансовый годо подходит к концу и в мире вероятна новая волна финансовых списаний. Все это не внушает оптимизма покупателям: фундаментальная недооценка требует тщательной полировки, для того чтобы снова начать привлекать своим блеском кошелек инвестора. Ближайшее очередное "дно" рынок может нащупать на отметке 1125-1135 пунктов по РТС - это цены декабря 2005 года.