Основа роста металлургов весьма неустойчивая

Акции сталеваров локально пользуются спросом в свете растущих надежд на геополитические улучшения после встречи президентов России и США, а также в ожидании дальнейшего секвестра ключевой ставки. Бумаги "Северстали" сегодня растут на 5%, ММК - на 3,5%. 

Смягчение денежно-кредитных условий может оживить внутренний спрос, в том числе в строительной сфере и машиностроении. Инвесторы держат в уме и возможность возвращения компаний сектора к практике выплаты дивидендов после паузы. 

С учетом того, что под давлением находится как внутренний спрос – из-за длительного периода жесткой монетарной политики, так и экспорт – из-за санкционных эффектов и крепкого рубля, мы на данный момент осторожно оцениваем перспективы акций сталеваров. Что касается текущего роста котировок, то он в большей степени опирается на геополитических ожиданиях, а это весьма неустойчивая основа.