Ослабнет Ли Доллар США По Отношению К Другим Валютам?

В статье Financial Times от 26 июля, озаглавленной “Доллар вот-вот изменится?”, Барри Айхенгрин пишет, что доллар США продемонстрировал впечатляющий рост, поднявшись более чем на 10 процентов по отношению к другим основным валютам с начала года. По словам Айхенгрина, ключевая причина впечатляющего укрепления доллара США заключается в том, что Федеральная резервная система повышает процентные ставки быстрее, чем другие крупные центральные банки, привлекая потоки капитала в США.

Однако, учитывая вероятность рецессии и снижения инфляции, Айхенгрин считает, что ФРС может начать смягчать свою позицию, ослабляя доллар в ближайшие месяцы. Обратите внимание, что Айхенгрин, пытаясь объяснить определение обменного курса, не проводит различия между фундаментальными и нефундаментальными факторами, которые определяют обменный курс валюты.

Фундаментальные и Нефундаментальные причины

Различные факторы воспринимаются как ключевые факторы, определяющие обменный курс. Например, увеличение государственного внешнего долга рассматривается как признак вероятного ухудшения экономических показателей в будущем, что является обоснованием для продажи валюты, вызывающей озабоченность.

Большинство экономических обозревателей считают, что торговый баланс является еще одним ключевым фактором, влияющим на курсы валют. При прочих равных условиях увеличение импорта, которое приводит к дефициту торгового баланса, приводит к увеличению спроса на иностранную валюту. Чтобы получить иностранную валюту, импортеры покупают ее за национальную валюту. В результате это приводит к укреплению обменного курса иностранной валюты по отношению к национальной валюте, то есть к увеличению количества внутренних денег на единицу иностранных денег.

И наоборот, при прочих равных условиях увеличение экспорта приводит к положительному сальдо торгового баланса. Как только экспортеры обменивают свою валютную выручку на внутренние деньги, это приводит в движение укрепление курса национальной валюты по отношению к иностранным деньгам. (Меньше внутренних денег на единицу иностранной валюты).

В качестве альтернативы рассмотрим случай, когда центральный банк ужесточает свою позицию по процентным ставкам. Повышение внутренней процентной ставки, при прочих равных условиях, привлекает спрос иностранцев на внутренние деньги. Следовательно, это повышает цену местной валюты в пересчете на иностранную валюту.

Эти факторы, включая государственный долг, разницу в процентных ставках, состояние экономики и торговый баланс, являются важными факторами при определении обменного курса. Мы также можем добавить к

Источник talkmarkets.com, автоматический перевод