Курс рубля перешел к росту от двухнедельного минимума

Рубль открылся вниз к юаню, обновив недельный минимум, но быстро восстановился. Вскоре российская валюта вернулась к умеренному ослаблению: пара CNY/RUB приближалась к отметке 10,98 руб.

В середине торгов рубль стал возвращать утраченные позиции и приблизился к дневной вершине. Российская валюта находится в символическом плюсе, наблюдаются попытки ускорить восходящую динамику.

Ослабление рубля в налоговый период является признаком нарушения баланса между спросом на иностранную валюту и ее предложением, которое должно временно увеличиваться за счет продаж экспортерами для исполнения фискальных обязательств. Раз это не приводит даже к нейтральной динамике курса рубля, значит, сокращается предложение, не связанное с налоговым фактором.

Покупки инвалюты в то же время могут увеличиваться, в основном за счет постепенного восстановления импорта по мере усиления активности потребителей. Этому может способствовать, как отложенный спрос, обусловленный высокими процентными ставками, так и ликвидация затоваривания складов импортом, которое наблюдалось несколько месяцев с конца прошлого года.

Тем не менее с приближением пика фискальных платежей экспортеров 25 и 28 июля вряд ли ослабление рубля ускорится. Однако попытки закрепления юаня над уровнем 11 руб. могут периодически повторяться.

Российский долговой рынок сумел вернуться к росту всего после одного дня умеренной коррекции. Индекс гособлигаций RGBI поначалу снижался, но вскоре стал восстанавливаться и находится в небольшом плюсе.

Повлиять на дальнейшую динамику котировок ОФЗ способны очередные еженедельные данные Росстата по инфляции (19:00 МСК). Если она продолжит снижаться, это может усилить спрос на рублевые облигации.