Ослабление доллара поддерживает спрос на риск
Утро четверга проходит под знаком осторожной фиксации прибыли на глобальных рынках после мощного январского ралли. В Азии технологический импульс заметно ослаб: инвесторы берут паузу в ожидании отчетов ключевых американских компаний, прежде всего Apple, на фоне уже вышедших противоречивых результатов Microsoft. Фьючерсы на S&P 500 и Nasdaq умеренно снижаются, Европа также открывается в минусе. Решение ФРС сохранить ставку без изменений было полностью ожидаемым, а риторика Пауэлла лишь закрепила базовый сценарий паузы на несколько месяцев. Рынок почти полностью исключил снижение ставки весной, перенеся основные ожидания на июнь, при этом доллар продолжает выглядеть уязвимым из-за фискальных рисков США и политической неопределенности. Ослабление доллара поддерживает спрос на риск за пределами США, но одновременно усиливает переток капитала в реальные активы.
На товарных рынках сохраняется выраженный «risk-off» уклон в пользу сырья. Золото и серебро обновляют исторические максимумы, что отражает одновременно недоверие к фиатным валютам и ожидания сохранения мягкой реальной ставки в глобальной экономике. Золото торгуется существенно выше $5400 за унцию, прибавив за месяц более четверти стоимости, и пока признаков устойчивой коррекции не демонстрирует. Нефть также остается сильной: Brent закрепилась вблизи $68–69 за баррель на фоне геополитической напряженности вокруг Ирана и рисков перебоев поставок. Таким образом, сырьевой комплекс формирует благоприятный внешний фон для экспортеров, даже несмотря на паузу в росте фондовых индексов.
Российский рынок остаётся в боковике. Индекс МосБиржи удерживается вблизи 2790 пунктов, демонстрируя боковую динамику при высоком обороте и преобладании технических закрытий позиций. С одной стороны, внешний сырьевой фон и замедление инфляции в РФ до 6,43% г/г создают фундамент для поддержки рынка. С другой — инвесторы пока не готовы активно наращивать риск без новых внутренних триггеров, поэтому большинство бумаг консолидируется после недавнего роста. Рубль выглядит относительно устойчиво, но чувствителен к колебаниям цен на нефть и ожиданиям по ставке, которые постепенно смещаются в сторону более мягкого сценария во втором полугодии.
Базовый сценарий на сегодня — продолжение боковика с диапазоном 2750–2820 пунктов по индексу. Рост цен на нефть и металлы поддерживает нефтегаз и золотодобытчиков, что компенсирует слабость отдельных циклических и потребительских историй. Позитивный сценарий предполагает попытку выхода выше 2800 пунктов при сохранении сильного сырьевого фона и отсутствии внешнего негатива, что может запустить ускорение за счет закрытия шортов. Негативный сценарий пока выглядит менее вероятным и связан в основном с резкой коррекцией на глобальных рынках или неожиданным ростом волатильности на валютном рынке.
Предстоящие корпоративные события:
- Соллерс: СД утвердит коэффициент чистый долг/EBITDA для целей дивидендной политики;
- Самолет: Самолёт Big Day