Осенью пара доллар-рубль может перейти к восходящему тренду

Пара доллар-рубль продолжила консолидироваться в диапазоне 60-61 руб. Курс американской валюты торговался без заметных изменений – на рынке образовался паритет между спросом и предложением. При этом участники торгов игнорировали волатильность на рынке нефти, данные по инфляции США, а также заявления ЦБ о допуске нерезидентов к торгам на некоторых секциях МосБиржи. Заметим, в июле основным поставщиком валюты вновь стали экспортеры, тогда как потребителями выступили банки (в т.ч. приобретающие для импортеров), купившие валюты на сумму 319,6 млрд руб., и физические лица, купившие валюты на рекордную сумму 237,1 млрд руб. Мы полагаем, что валюта приобреталась инвесторами и выводилась на зарубежные счета.

На следующей неделе пара доллар-рубль может перейти в диапазон 58-60 руб. на фоне активизации экспортеров на рынке в преддверии налогового периода. Поддержку рублю на этой неделе оказали сильные данные по профиту внешней торговли РФ в июле (экспорт по прежнему сильно превышает импорт). Кроме того сохраняется преобладание продавцов валюты в связи с мерами властей по девалютизации банковского сектора. ЦБР объявил о повышении нормы резервирования по валютным обязательствам банков и повышении к-тов риска по валютным кредитам. На этом фоне растет число банков и брокеров, вводящих комиссии по валютным счетам. На этой неделе Путин подписал указ, согласно которому юрлица будут разделять с банком риски заморозки валютных счетов в случае введения западных санкций.

Мы полагаем, что осенью пара доллар-рубль может перейти к восходящему тренду, сначала пробив отметку 65 руб., а затем 70 руб., закрепившись в более комфортных для бюджета РФ диапазонах. Не исключаем, что локально курс американской валюты может вернуться к значениями середины апреля, однако стоит понимать, что активизация экспортеров сможет компенсировать подобные всплески.