Oracle согласна с тем, что ИИ ставит под угрозу модель SaaS. Вот почему Oracle считает себя разрушителем, а не разрушенным.

Основные моменты

Oracle все более выгодно позиционируется для получения прибыли от ИИ через свой сегмент программного обеспечения для инфраструктуры и внедрение ИИ в свои приложения.

Плечо Oracle добавляет риски к инвестиционной тезе.

Компании, работающие по модели программного обеспечения как услуги (SaaS), сталкиваются с вызовами со стороны моделей искусственного интеллекта (ИИ), которые могут выполнять задачи, ранее зависевшие от корпоративного программного обеспечения. И поскольку инструменты с ИИ позволяют пользователям делать больше с меньшими затратами, корпоративные клиенты могут потребовать меньше подписок, что потенциально замедлит рост пользователей для гигантов SaaS.

Распродажа акций программных компаний усилилась в 2026 году, многие известные имена, такие как Salesforce и ServiceNow, достигли многолетних минимумов.

Создаст ли ИИ первого триллионера в мире? Наша команда только что выпустила отчет о одной малоизвестной компании, которую называют "незаменимой монополией", предоставляющей критически важные технологии, которые нужны как Nvidia, так и Intel. Продолжить »

Прикладное программное обеспечение является ключевой частью бизнеса Oracle (NYSE: ORCL). Но теперь компания также является крупным игроком в области программного обеспечения для инфраструктуры, причем Oracle Cloud Infrastructure (OCI) на пути к тому, чтобы составить подавляющее большинство выручки Oracle в ближайшие годы.

Вот почему Oracle считает, что она может процветать в эпоху ИИ, и стоит ли сейчас покупать акции роста.

Смелая ставка Oracle имеет высокую цену

Oracle перешла от бизнеса по лицензированию программного обеспечения к компании по управлению базами данных с высокой маржой и подписочной модели, а сейчас стала крупным игроком в облачных вычислениях, при этом OCI строит новые, быстрые и ультраэффективные центры обработки данных, специально разработанные для высокопроизводительных вычислений и приложений ИИ.

Цифры говорят сами за себя. В последнем квартале Oracle (третий квартал финансового 2026 года) выручка от облачной инфраструктуры как услуги и SaaS составила 8,9 миллиарда долларов — увеличение на 44% по сравнению с прошлым годом. Облачные вычисления теперь составляют чуть больше половины общей выручки Oracle. И Oracle прогнозирует, что общая выручка вырастет до 90 миллиардов долларов в финансовом 2027 году, по сравнению с ожидаемыми 67 миллиардами долларов в финансовом 2026 году.

Расходы Oracle на центры обработки данных отражаются в её растущих капитальных затратах (capex). Однако операционный денежный поток не растет столь же быстро. В результате долг Oracle значительно возрос, особенно за последний год, в то время как свободный денежный поток (FCF) упал до минимума.

Oracle — это не просто компания по разработке программного обеспечения

Oracle внедряет ИИ-агентов в облачные приложения Oracle, включая агентов управления корпоративными ресурсами для платежей и планирования, агентов управления человеческими ресурсами для рекрутинга и карьерного развития, агентов управления цепочками поставок для управления запасами и затратами и многое другое.

Сопредседатель Oracle Майк Силиция сказал следующее на телефонной конференции по итогам третьего квартала финансового 2026 года 10 марта:

Итак, да, мы считаем, что ИИ разрушителен — мы это делаем — но мы считаем, что мы являемся разрушителем, потому что мы на самом деле внедряем ИИ прямо в наши приложения, без дополнительных затрат. Эти функции входят в пакет приложений как часть квартальных обновлений, как часть регулярного цикла. Поэтому я фактически — вместо того, чтобы думать, что ИИ означает конец для SaaS, по крайней мере для корпорации Oracle — я думаю, что это на самом деле помогает нашей позиции SaaS и помогает нам выйти на рынок еще быстрее.

У Oracle безупречная бизнес-модель. Ее комбинация строительства облачной инфраструктуры на OCI и высоко дифференцированной модели SaaS делает её хорошо позиционированной для получения прибыли от ИИ.

Риск для инвестиционной тезы заключается не в ИИ, а в том, насколько далеко зашли расходы Oracle и сможет ли она быстро вернуться к положительному FCF, чтобы восстановить порядок в своем балансе.

Инвесторы, которые готовы принять эти риски, могут захотеть купить акции, в то время как другие могут предпочесть дождаться, пока план действий начнет разворачиваться.

Стоит ли сейчас покупать акции Oracle?

Прежде чем покупать акции Oracle, учтите следующее:

Аналитическая команда Motley Fool Stock Advisor только что выявила, какие, по их мнению, являются 10 лучшими акциями для инвесторов на данный момент… и Oracle не была среди них. 10 акций, которые попали в этот список, могли бы принести огромные доходы в ближайшие годы.

Учитывайте, когда Netflix попал в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали 1,000 долларов на момент нашего рекомендации, у вас было бы 508,877 долларов!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали 1,000 долларов на момент нашего рекомендации, у вас было бы 1,115,328 долларов!*

Теперь стоит отметить, что общий средний доход Stock Advisor составляет 936% — это значительно превышает 189% для S&P 500. Не упустите последний список из 10 лучших, доступный с Stock Advisor, и присоединяйтесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.

*Доходы Stock Advisor по состоянию на 18 марта 2026 года.

Дэниел Фоелбер имеет позиции в Oracle и имеет следующие опционы: короткие коллы на Oracle с истечением в марте 2026 года по цене 240 долларов. Motley Fool имеет позиции в Oracle, Salesforce и ServiceNow и рекомендует их. Motley Fool имеет политику раскрытия информации.

Мнения и позиции, изложенные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод