Oracle прошел через шторм в секторе ИИ

Мы повышаем рекомендацию с «Продавать» до «Держать» для акций Oracle после просадки и сохраняем целевую цену на уровне $224. Потенциал роста равен 3,54%.

Несмотря на неплохие фундаментальные показатели, в последние два месяца акции Oracle подверглись значительному давлению. На фоне общей коррекции в секторах IT и искусственного интеллекта котировки снизились, нивелировав краткосрочный перегрев, вызванный хайпом вокруг компании. Мы считаем, что текущая просадка создала отличную возможность для закрытия шортов.

При оценке стоимости акций мы опирались на прогнозные мультипликаторы P/E, EV/S и EV/EBITDA компаний-аналогов, исторические значения этих мультипликаторов самой компании.

Oracle Corp — американская технологическая компания, провайдер облачной платформы Oracle Cloud, а также лицензионного и облачного корпоративного ПО.

Oracle на протяжении многих лет демонстрировала умеренные и стабильные темпы роста. Она в два раза опережает конкурентов по уровню операционной маржи, показывая стабильно высокий и положительный FCF. С 2009 года Oracle выплачивает дивиденды и регулярно их повышает. Дивдоходность NTM оцениваем в 0,7%.

Но в последние годы рост ускорился. Облачное направление стало ключевым для Oracle: в 1Q 2026 фингода выручка от облачной инфраструктуры выросла на 55% г/г, достигнув $3,3 млрд. Компания прогнозирует ускорение роста: в 2026 фингоду облачная выручка может достичь $18 млрд (+77% к 2025 году), а в более долгосрочной перспективе — $144 млрд в течение последующих четырех лет.

Заинтересовали акции Oracle? Счет «Сегрегированный Global» в «Финаме» дает квалифицированным инвесторам возможность торговать американскими акциями, фьючерсами и опционами на биржах NYSE, NASDAQ, CBOE, CME Group. Статус квалифицированного инвестора — это официальное подтверждение вашего опыта и знаний, которое открывает дверь к эксклюзивным возможностям.

Oracle можно отнести к числу главных бенефициаров стремительного развития ИИ. Облачная платформа Oracle Cloud Gen 2 является предпочтительной для работы с генеративным ИИ, поскольку она самая производительная и имеет самую низкую стоимость использования кластеров GPU.

На фоне роста спроса Oracle перешла к активной фазе заключения стратегических альянсов, фактически став «облачным швейцарским банком», который сотрудничает со всеми бывшими конкурентами. Multi-cloud экспансия: Компания заключила знаковые сделки с AWS, Google Cloud и Microsoft Azure. Программы Oracle Database@AWS, Google Cloud и Azure позволяют клиентам использовать базы данных Oracle непосредственно внутри дата-центров этих гигантов, обеспечивая бесшовную интеграцию. ИИ-сотрудничество: Помимо контракта с OpenAI, Oracle расширяет партнерство с NVIDIA для предоставления суверенных ИИ-облаков по всему миру, а также сотрудничает с Palantir для интеграции ИИ-платформ компании в облачные и государственные решения.

Компания несколько не оправдала ожиданий от 1Q 2026 фингода: выручка составила $14,93 млрд (при ожидании $15 млрд), скорр. EPS $1,47 на акцию (против ожидаемых $1,48). Но вот законтрактованная выручка всех удивила ростом на 359%, до $455 млрд, что отражает резкий рост спроса на облачные услуги Oracle.

Основные риски для Oracle сопряжены с возможным замедлением бума ИИ или перепроизводства вычислительных и облачных технологий, что может сильно ударить по всей индустрии, которая зациклена вокруг компаний из топ-5.

К каким еще бумагам стоит присмотреться в текущих рыночных условиях? Узнайте на регулярных аналитических вебинарах учебного центра «Финам».

* Цены и другие рыночные данные указаны на время подготовки материала, выпущенного 19.11.2025.
** Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.