Опрошенные ЦБ аналитики повысили прогноз по средней ключевой ставке в 2026 году до 14,5%

Опрошенные Банком России аналитики повысили прогноз по средней ключевой ставке в 2026 году до 14,5%, говорится в сообщении ЦБ.

Аналитики повысили прогнозы по инфляции на 2026-2027 годы – до 6,2% (+0,9 п.п. к июньскому опросу) и до 4,6% (+0,2 п.п.) соответственно. Аналитики ожидают, что в 2028-2029 годах инфляция будет находиться вблизи цели в 4%.

По ключевой ставке ожидания повышены на всем горизонте – до 14,5% годовых (+0,4 п.п.) в 2026 году, 12,2% годовых (+1,6 п.п.) в 2027 году, 10,0% годовых (+1,0 п.п.) в 2028 году. Прогноз на конец горизонта – 8,6% годовых (+0,5 п.п.). Это выше медианной оценки нейтральной ключевой ставки (8,0% годовых). Реальная ключевая ставка, рассчитанная из прогнозов аналитиков – 8,3% (-0,4 п.п.) в 2026 году, 7,4% (+1,3 п.п.) в 2027 году, 5,7% (+0,7 п.п.) в 2028 году и 4,6% (+0,4 п.п.) в 2029 году. 

Прогнозы роста ВВП в 2026-2027 годах понижены до 0,6% (-0,1 п.п.) и 1,3% (-0,2 п.п.) соответственно. Прогнозы на последующие годы не изменились –1,7% в 2028 году и 1,8% в 2029 году. Медианная оценка долгосрочных темпов роста не изменилась – 1,7%. Согласно прогнозам аналитиков, прирост ВВП в 2029 году к 2021 году составит +14,6% (средний темп: 1,8% в год).

Аналитики ожидают больший дефицит консолидированного бюджета на всем горизонте – 3,2% ВВП (больше на 0,6 п.п.) в 2026 году, 2,5% ВВП (больше на 0,6 п.п.) в 2027 году, 1,9% ВВП (больше на 0,4 п.п.) в 2028 году и 1,5% ВВП (больше на 0,1 п.п.) в 2029 году.

Эксперты прогнозируют немного более слабый рубль (на 0,3-0,5%) в 2026-2027 годах и более крепкий (на 1,6-2,0%) в 2028-2029 годах по сравнению с июньским опросом. Прогноз на 2026 год – 78,4 рублей за долл., на 2027 год – 86,6 рублей за долл., на 2028 год – 92,7 рублей за доллар, на 2029 год – 95,8 рублей за долл. 

Прогнозы по цене нефти для налогообложения на 2026-2028 годы понижены до 63 долл. за баррель, 58 долл. за баррель и 57 долл. за баррель соответственно. Аналитики ожидают, что в конце горизонта цена нефти останется на уровне 2028 года.