Опрошенные ЦБ аналитики повысили ожидания по ключевой ставке на 2025-2026 годы

Банк России опубликовал итоги октябрьского опроса экономистов, они повысили прогнозы по инфляции и средней ключевой ставке на 2025-2026 годы, сообщил ЦБ.

В частности, ожидания по средней ключевой ставке в 2025 и 2026 годах выросли до 19,2% годовых (+0,2 п.п.; предполагает, что на остаток 2025 года средняя ключевая ставка составит 16,6% годовых) и 13,7% годовых (+0,5 п.п.). Прогноз на 2027 год понижен на 0,3 п.п, до 10,0% годовых. Прогноз на конец горизонта – 9,0% годовых (+0,5 п.п.). Это выше медианной оценки нейтральной ключевой ставки (8,0% годовых). Реальная ключевая ставка, рассчитанная из прогнозов аналитиков – 12,5% в 2025 году, 8,6% (+0,1 п.п.) в 2026 году, 5,7% (-0,3 п.п.) в 2027 году и 5,0% (+0,6 п.п.) в 2028 году.

По инфляции в России аналитики повысили прогнозы на 2025–2026 годы – до 6,6% (+0,2 п.п. к сентябрьскому опросу) и 5,1% (+0,4 п.п.) соответственно. Прогноз на 2027 год понижен на 0,1 п.п до 4,1%. Аналитики ожидают, что в 2027–2028 годах инфляция будет находиться вблизи цели. 

По ВВП прогнозы роста снижены на всем горизонте: до 1,0% (-0,2 п.п.) в 2025 году, 1,2% (-0,4 п.п.) в 2026 году, 1,8% и 1,9% в 2027 и 2028 годах (-0,1 п.п.) соответственно. Медианная оценка долгосрочных темпов роста не изменилась – 2,0%. Согласно прогнозам аналитиков, прирост ВВП в 2028 году к 2021 году составит +13,6% (средний темп: 1,9% в год).