Операционные показатели Whoosh продолжают демонстрировать уверенный рост
Whoosh опубликовала финансовые результаты за 6М23 и операционные данные по состоянию на 26 августа. Динамика выручки и EBITDA за 6М23 оказалась высокой (+62-45% г/г) и не преподнесла особых сюрпризов по сравнению с ожиданиями рынка. Операционные показатели демонстрируют высокую динамику: количество городов присутствия увеличилось до 53 с 40 на начало года, парк самокатов увеличился с начала года на 69% до 138 тыс., количество поездок за 8М23 составило 71,5 млн (+94% г/г). С учетом размера чистой прибыли с июля 2022 г. по июнь 2023 г. совет директоров в октябре может рекомендовать выплату дивидендов в размере 1,14 млрд руб. (10,25 руб. на акцию с доходностью 4% к текущей цене). Конференц-звонок с менеджментом компании состоится сегодня в 15:30 по московскому времени. В целом мы считаем опубликованные результаты преимущественно нейтральными для акций компании, так как перспективы роста бизнеса в 2023 г. уже отражены в котировках.
Рост выручки и EBITDA по итогам 6М23 в рамках ожиданий рынка. Выручка услуг кикшеринга увеличилась на 62% г/г (до 4,4 млрд руб.), продемонстрировав ускорение с +55% г/г по итогам 2022 года. Выручка совпала с ожиданиями рынка (диапазон оценок, опубликованный Интерфаксом – 4,3-4,6 млрд руб.). EBITDA маржа кикшеринга за 6М23 составила 45,9%, что на 5пп ниже по сравнению с 6М22, показатель EBITDA скорр. (2,0 млрд руб.) также оказался на уровне ожиданий (диапазон оценок 1,9-2,2 млрд руб.). Чистый долг на 30 июня составил 4,6 млрд руб., прибавив 1,1 млрд руб. с начала года. Отношение Чистый долг/12М EBITDA увеличилось с 1,07х на начало года до 1,2х. 6 июля компания привлекла 4 млрд руб. через размещение рублевых облигаций сроком на 3 года по ставке купона 11,8%. Средства были использованы для покупки валюты, необходимой для оплаты поставок самокатов к следующему сезону.
Операционные показатели продолжают демонстрировать уверенный рост, что не стало сюрпризом. Парк СИМ компании на 26 августа 2023 г. составил 138 тыс. самокатов (+84% г/г, +69% с начала года), количество локаций присутствия увеличилось с 40 на конец 2022 г. до 53 на текущий момент. Количество зарегистрированных пользователей сервиса к концу августа достигло 18,6 млн (+56% с начала года), количество поездок увеличилось с 36,8 млн за 8М22 до 71,5 млн за 8М23 (+94%). Средняя стоимость поездки по итогам 6М23 сократилась на 19% до 110 руб.
12M DPS на уровне 10,25 руб. с доходностью 4%. Скорр. чистая прибыль компании по МСФО (без учета одноразовых расходов, связанных с IPO) за 12-месячный период с июля 2022 г. по июнь 2023 г. составила 2,28 млрд руб. При условии выплаты 50% от данного показателя, общий размер дивиденда за прошедшие 12 мес. может составить 1,14 млрд руб., или 10,25 руб. на акцию, что соответствует доходности 4,0% к цене закрытия рынка 25 августа.
График корпоративных событий до конца 2023 г.: решение о выплате дивидендов в октябре. Сентябрь - публикация операционных результатов за 9М23. Октябрь – рекомендация СД по размеру дивидендов. Ноябрь – финансовая отчетность за 9М23 и ВОСА для утверждения дивиденда. Декабрь – выплата дивидендов.