Опционный рынок практически не учитывает возможности снижения либо резкого роста котировок акций "Норникеля"

Опционы ФОРТС: Ликвидность растет, волатильность стабилизировалась вблизи 50% Внутренняя волатильность в мировых индексах за прошедшие дни стабилизировалась на достигнутых уровнях. Индекс VSTOXX европейского рынка днем составлял 38.67%. Американский VIX на закрытии был на уровне 31.32 п.(-9.95%). В России волатильность для ноября "на деньгах" бид-аск в понедельник составляет 47% (снижение в течение суток), для декабря - 48.7%. Бид-аск спред на обеих сериях низкий. Индекс волатильности РТС составляет 48.3 п. Реализованная 30-дневная волатильность находится на уровне 52.3%. Спред РТС-Европа находится в сильно положительной зоне. Спред по волатильности РТС-RSX положительный. Внутренняя волатильность в нефти и золоте существенно отошла от максимумов года. Высокий спред WTI-Crude сохраняется. На декабрьских опционах наблюдается зона повышенного открытого интереса на страйках 130 000 - 150 000. Ухмылка стала более крутой по мере отскока и составляет 10.83% для ноября и 12.13% для декабря. Оптимальной стратегией для роста рынка может являться ноябрьский колл-спред 150-155000 или 150000-160000. Для смотрящих вниз инвесторов сохраняются и возможности для стратегии "риск-реверсия" с продажей колла 155000 и покупкой пута 140000. "Голые" путы в текущих условиях выглядят дорогими. В Норильском никеле ситуация - без существенных изменений. Реальное контанго на фьючерсах (1.69% на 24.10.11) без особых изменений. Очевидно в ноябре контанго будет сходить к минимуму, что создает возможности низкорискованной комбинации - шорт акции ГМК Норильский никель - лонг декабрьский фьючерс на ГМК. Опционный рынок практически не учитывает возможности снижения либо резкого роста котировок акций Норильского Никеля. Возможность дешевого хеджирования - покупка опциона пут со страйком 60000 с одновременной продажей опциона колл 65000. Для более агрессивного хеджа привлекательной может быть покупка пут-опциона со страйком 57500. В качестве ставки на "сквиз" возможно имеет смысл покупка коллов 75000 - 80000.