Олег Кукушкин, ИК "Баррель". На вчерашних торгах повышательная коррекция рынка в основном определялась частичным закрытием коротких позиций на фоне отскока вверх цен на нефть и положительных

Олег Кукушкин, ИК "Баррель". На вчерашних торгах повышательная коррекция рынка в основном определялась частичным закрытием коротких позиций на фоне отскока вверх цен на нефть и положительных внутренних новостей. В последнее время корреляция российского фондового рынка с мировыми биржами закрепилась в отрицательной области, однако такая динамика сохранится только в краткосрочном периоде – во время войны в Ираке. В первой половине торгов динамику лучше рынка продемонстрировали акции Мосэнерго и РАО ЕЭС, а также акции ГМК «Норильский Никель». Акции РАО ЕЭС продемонстрировали спекулятивный рост на фоне ожидания опубликования программы 5+5, однако перенос сроков реструктуризации и сохраняющаяся неопределенность с продажей активов (ОГП) уже привели к снижению краткосрочных рекомендаций по обыкновенным акциям. По нашему мнению до закрытия реестра акционеров сильного падения ожидать не следует, на рынке заметна стратегическая покупка. Привилегированные акции РАО демонстрируют лучшую динамику среди «префов», спрэд с обыкновенными акциями сократился до минимального уровня 3,5%. Рекомендуемой стратегией может являться спрэд: покупка обыкновенных акций и продажа привилегированных, после закрытия реестра разрыв между акциями вероятно увеличится до 20%. По акциям ГМК «Норильский Никель» покупка в начале торгов определялась новостью о реструктуризации долгов Stillwater Mining, однако резко негативная динамика цен на платиноиды (реализация ГМК крупной партии палладия привело к падению цен на этот металл более чем на 10%) привела к активным продажам акций ГМК. В случае закрытия ниже 795 руб. – ключевого уровня поддержки, вероятно продолжение коррекции к уровням 770 руб. В нефтяном секторе голубых фишек пока наблюдается консолидация цен, однако разворота падающего краткосрочного тренда на фоне отскока цен на нефть пока не произошло. По акциям Юкоса наблюдалась покупка от уровня поддержки 292 руб., ключевым уровнем сопротивления стал уровень 300 руб. В Лукойле наблюдалась более активная покупка на ММВБ, котировки в РТС повышались практически без сделок, уровни сопротивления 440 и 446 руб. не были достигнуты. Акции Сургутнефтегаза выделялись из общей тенденции продолжением продаж в Лондоне, уровень цен ADR сохраняется более низким чем в РТС. Во время консолидации рынка рекомендуется покупка нефтянки вблизи уровней поддержки с выставлением стоп-лоссов чуть ниже этих уровней. (Лукойл 425 руб. , Сургутнефтегаз - 9 руб, Юкос – 290 руб.) Тем не менее, значительного падения цен на нефть пока ожидать не приходится в связи с затягиванием войны в Ираке, кроме того в текущих ценах на нефтяные акции закладываются ожидания средних цен на нефть в 2003 -2004 г., поэтому можно рассчитывать, что в краткосрочном периоде уровни поддержки устоят и от них начнется игра на повышение. В целом, сохранения геополитической нестабильности, возможное осложнение российско-американских отношений вероятно будет способствовать укреплению медвежьих настроений на рынке. По результатам сегодняшних торгов ожидается незначительное снижение индекса RTSI, разнонаправленное движение цен акций пока происходит в боковом тренде до появления новой волны продаж в нефтянке.