Олег Кочиерь, начальник аналитического отдела ЗАО ИК ЭЛТРА. В случае ужесточения денежно-кредитной политики США, нас, с большой вероятностью, ожидает продолжение снижения по всему рынку. В прошлом

Олег Кочиерь, начальник аналитического отдела ЗАО ИК ЭЛТРА. В случае ужесточения денежно-кредитной политики США, нас, с большой вероятностью, ожидает продолжение снижения по всему рынку. В прошлом году после появления первых признаков начала долгосрочного периода повышения ставок в США инвесторы стали выходить с рынков развивающихся стран, о чем свидетельствуют соответствующие индексы, составленные Morgan Stanley. В этом году, как и в прошлом, момент изменения денежно-кредитной политики в США совпадает с пиковыми значениями индексов развивающихся стран. Таким образом, складываются все условия для повторения сценария весны прошлого года. Потенциал падения до линии поддержки тренда по индексу EM (EMERGING MARKETS) составляет около 15%, а по индексу EM EASTERN EUROPE около 12%. Учитывая коэффициент корреляции между индексом Russia и EM EASTERN EUROPE, который составляет 0,96, можно предположить, что и на нашем рынке произойдет падение на сопоставимую величину. Однако все эти рассуждения могут оказаться бесполезными в случае сохранения умеренных темпов роста ставок в США, поэтому до 22 марта рекомендуем не предпринимать никаких действий.