Окончание налогового периода лишает рубль поддержки в краткосрочной перспективе

Условия рынка стабильны, ждем улучшений Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера осталась без существенных изменений. Отсутствие существенных движений ликвидности привело к минимальному изменению краткосрочных процентных ставок. Вчера на рынке МБК кредиты овернайт обходились в среднем под 8.65% годовых (-5 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день - под 8.35% годовых (+15 бп). На аукционе ЦБ РФ по 7-дневному репо объем размещения составил 2.250 трлн руб. при спрос в 2.649 трлн руб. На прошлой неделе объем привлечения на аналогичном аукционе составил 2.567 трлн руб. На текущей неделе планируются значительные возвраты средств в Минфин, ПФР и Фонд ЖКХ. Вместе с тем, планируемые оттоки ликвидности должные быть полностью компенсированы новым предложением со стороны Минфина и Центробанка. Таким образом, рублевые ставки на текущей неделе должны опуститься на 10-20 бп от текущих уровней. Рубль продолжил дешеветь прежними темпами Валютные торги вторника завершились негативно для рубля. Давление на российскую валюту продолжают оказывать прежние факторы, которые провоцируют реализацию сценария коррекции после заметного укрепления рубля в конце июня. По итогам дня курс бивалютной корзины вырос на 38 коп. до отметки 40.02 руб. Динамика курсов доллара (+36 коп., 34.34 руб.) и евро (+41 коп., 46.96 руб.) отражала динамику рынка "Форекс", где основная валютная пара осталась без существенных изменений. Геополитический фактор вновь снизил привлекательность рубля, поскольку прекращение украинского перемирия в очередной раз напомнило инвесторам о потенциальных рисках. Кроме того, окончание налогового периода лишает рубль поддержки в краткосрочной перспективе. На наш взгляд, на текущей неделе российская валюта должна продолжить сдавать позиции в рамках коррекционного движения. Таким образом, курс бивалютной корзины в ближайшие дни может превысить отметку 40.50 руб., в курс доллара подобраться к 35 руб.