Около 16% объемов производства "Северстали" может вернуться на внутренний рынок
Основная часть европейского экспорта "Северстали" представлена продукцией горячекатаного проката. В прошлом году совокупные объемы экспорта этой продукции "Северстали" составили 2,4 млн т из 4,8 млн т, произведенных компанией, что эквивалентно 50% совокупных объемов производства. Совокупное производство плоского проката в России в 2021 г. составило 15,1 млн т, из которых 8,9 млн т поставлялось на внутренний рынок.
Таким образом, исходя их цифр за 2021 г., около 16% объемов производства стали может вернуться на внутренний рынок, если Северсталь не найдет альтернативные направления сбыта, что также нельзя исключать, учитывая обширную географию продаж компании. В 2021 г. Россия импортировала 1,2 млн т плоского проката, что предполагает совокупное потребление плоского проката на уровне 10,1 млн т. Поставки плоского проката с Северстали могут оказать давление на внутренние цены и потенциально вытеснить некоторую часть импортируемых объемов. С другой стороны, из-за плановых ремонтов на производственных активах ММК, НЛМК и Северстали предложение плоского проката на внутреннем рынке может снизиться на 70-100 тыс. т в месяц в 1К22. Мы полагаем, что заявление Северстали может быть негативно воспринято в контексте результатов 1К22-2К22, тогда как картина по 2022 г. зависит от продолжительности ограничений. Если предположить негативный сценарий с продолжительным запретом на экспорт стали из России, мы не рассчитываем на быстрый возврат внутренней премии и не видим причин для продолжения новых проектов по строительству прокатных мощностей. Отметим, что в 2022 было запланировано начало строительства интегрированного литейно-прокатного комплекса мощностью 2,5 млн т на ЕВРАЗ ЗСМК.
В то время как сохраняется высокий уровень неопределенности, мы видим, что цены на европейском рынке стали растут в ответ на перебои в поставках из России и Украины. В конце прошлой недели ArcelorMittal Europe приостановил поставки рулона на рынок, тогда как новые предложения на этой неделе примерно на €100-200/т превышают цены по недавним сделкам, по оценке Kallanish. ArcelorMittal сейчас предлагает горячекатаный рулон по цене €1 150/т ($1 282), EXW, холоднокатаный – по цене €1 250/т, EXW и горячеоцинкованный рулон – по цене €1 300/т, EXW. Эти новые уровни цен должны действовать по всей Европе. Перебои в поставках из России и Украины повлияют и на сырье, в том числе на чугун и железную руду, что может привести к дальнейшему росту экспортных котировок. Рост цен продолжается на фоне увеличения производственных расходов на электроэнергию.