Ограниченное предложение сырья на рынке и повышенный спрос не дают нефтяным ценам уйти в коррекцию

По итогам прошедшей недели июльские фьючерсы нефти марки Brent показали закрытие в районе $113/барр с приростом на 1,2%, против снижения на 1,6% неделей ранее. Таким образом, закрытие прошлой недели стало самым высоким за последние полтора месяца. Ограниченное предложение сырья на рынке и повышенный спрос не дают нефтяным ценам уйти в коррекцию.  

К 12:00 МСК июльские фьючерсы нефти марки Brent торгуются на отметке $113,4/барр, прибавляя 0,8%. Июньские фьючерсы на нефть марки WTI сейчас торгуются на отметке $110,9/барр, поднимаясь на 0,6%.

Цены на нефть в конце прошлой недели демонстрировали повышение, а инвесторы выкупали локальные просадки, поскольку видели усиливающийся спрос на топливо из-за роста автомобильного трафика в США и смягчения карантина в Китае. При этом предложение углеводородов на мировом остается ограниченным.

Неделей ранее Евросоюз не смог согласовать эмбарго из-за позиции Венгрии, которая требует компенсировать ей расходы или расширить льготный период, в течение которого она может продолжать закупать нефть из России. Но сейчас эта европейская страна немного смягчила свою позицию: Министр иностранных дел Венгрии предложил ограничить эмбарго морскими поставками из России и оставить возможность покупать Urals по нефтепроводам (значительную часть российской нефти Венгрия получает по трубопроводу "Дружба"). Очередное обсуждение шестого пакета антироссийских санкций, который включает нефтяное эмбарго, может пройти 30–31 мая.

С начала военного конфликта в Украине добыча в России упала с примерно 11 млн барр/сутки в марте до в среднем 10 млн барр/сутки в апреле. Международное энергетическое агентство (МЭА) прогнозирует, что добыча в РФ может сократится на 3 млн барр/сутки, если западные державы введут более жесткие санкции для снижения зависимости Европы от российских энергоносителей, включая возможный запрет ЕС на импорт нефти.

Бывший руководитель компании Лукойл В. Алекперов заявил, что в случае эмбарго Россия будет вынуждена заморозить часть скважин, как это было в 2020 г., а ЕС может столкнуться с тяжелейшим энергетическим кризисом с "негативными долгосрочными последствиями для всех участников рынка".

Спрос на нефть может вскоре возрасти, по мере того, как власти Китая снимают коронавирусные ограничения в стране. По мимо этого по данным агентства Bloomberg, в апреле Китай нарастил импорт энергоресурсов из России на 75% - до более чем $6 млрд. Это наращивание закупок сырья произошло, несмотря на падение темпов роста спроса на фоне обострения пандемии коронавируса. В частности, импорт СПГ из России вырос на 80% в годовом выражении - до 463 тыс. тонн, импорт нефти - на 4%, до 6,55 млн тонн. Поставки российского угля при этом снизились на 14% - до 3,82 млн тонн (власти КНР проводят довольно агрессивную политику по наращиванию производства внутри страны). В ближайшие месяцы аналитики ожидают увеличения импорта нефти, особенно из России, благодаря тому дисконту, который предоставляют наши нефтяные компании покупателям из Азии с учетом жестких западных санкций.

Тем временем аналитики банка Goldman Sachs понизили прогноз ВВП Китая с 4,5% на этот год до 4%, сославшись на экономический ущерб, нанесенный Covid. Страх перед новыми блокировками и вытекающими из этого экономическими последствиями по-прежнему остается одним из сильных медвежьих факторов для нефти. Но в конце мая этот фактор не такой явный, как в апреле.

Компания Baker Hughes представила в пятницу данные по буровой активности в США: Число активных буровых установок от Baker Hughes: 576 ед. против 563 на предыдущей неделе. Общее число буровых установок в США от Baker Hughes: 728 ед. против 714 неделей ранее. Таким образом, количество нефтяных и газовых буровых установок растёт девятую неделю подряд и в июне добыча нефти в США может превысить 12 млн барр/сутки (на данный момент она составляет 11,9 млн. барр/сутки). 

Нефть Brent. На 12-часовом графике нефти марки Brent видно, что она уже почти два месяца консолидируются в диапазоне $100-115/барр. И сейчас котировки Brent смотрят вверх, в сторону годовых максимумов. То, что локальные недельные минимумы становятся всё выше означает, что покупатели набирают позиции для продолжения роста цен. В краткосрочной перспективе, при пробое рубежа $115/барр можно ждать, что цена продолжит рост в диапазон $115-125/барр. Однако выше $120/барр цена будет не устойчивой и надолго не задержится.

Золото. Как видим на дневном графике, котировки золота сейчас уходят вверх от сильного годового уровня поддержки в районе $1780/унц. Поддерживает это ценовое движение то, что доходность казначейских облигаций США сейчас начала снижаться, да и индекс доллара также прекратил рост и слабнет. Сейчас котировки достигли ближайшей цели восстановления – $1860/унц. Дальнейшая динамика золота будет зависеть от того, как будут вести себя DXY и USTres.