ОФЗ перешли к снижению

Рубль после стартовой просадки резко укрепился к юаню, который установил минимум недели около отметки 11,11 руб. Затем российская валюта быстро растеряла все достижения сессии, но в середине торгов вернулась в небольшой плюс.

Поддержку рублю может оказывать приближение пика налоговых платежей экспортеров, приходящегося на 25 и 28 августа. Для этих целей все больше компаний продают иностранную валюту, что временно увеличивает ее предложение на рынке.

Правда, фискальный фактор пока не приводит к устойчивому укреплению рубля. Вероятно, не связанный с налоговым периодом объем продаж валюты остается на относительно низком уровне, в основном из-за подешевевшей нефти. В то же время покупки инвалюты могут увеличиваться со стороны импортеров по мере восстановления активности потребителей благодаря смягчению денежно-кредитных условий.

Скорее всего, в ближайшие несколько сессий пара CNY/RUB останется в диапазоне этой недели 11,1–11,2 руб., но может тяготеть к его нижней границе из-за усиления действия налогового фактора.

Российский долговой рынок прервал восходящее движение предыдущих трех сессий. Индекс гособлигаций RGBI поначалу пытался продолжить рост и вновь переписал максимум с ноября 2023 г., но затем стал сдавать позиции и несет ощутимые потери.

Давление на котировки ОФЗ могло оказать заявление главы МИД РФ о том, что Украина не ответила на предложение России создать три переговорных группы. Также Москва не услышала от Европы конструктивных идей по украинской ситуации и пока видит только агрессивное нагнетание обстановки.  

Таким образом, увеличилась неопределенность с перспективами процесса по мирному урегулированию. Это может провоцировать все большее количество участников рынка фиксировать прибыль в облигациях, которые за последние несколько месяцев показали внушительный рост, в том числе на ожиданиях улучшения для России геополитической ситуации.