Одно из Forever Holdings Грега Абела в Berkshire Hathaway нарушает самое важное инвестиционное правило Уоррена Баффета.

Ключевые моменты

Уоррен Баффет ушел в отставку с поста генерального директора Berkshire Hathaway 31 декабря 2025 года и передал бразды правления своему давнему подопечному Грегу Абелю.

Первое годовое письмо Абеля акционерам добавило две новые акции в неопределенный список удерживаемых Berkshire, одна из которых исторически дорого стоит.

Баффет ушел с триумфом, отправив 75% акций этого холдинга на распродажу в девяти кварталах, предшествовавших его отставке.

31 декабря миллиардер Уоррен Баффет в последний раз повесил на гвоздь свой рабочий халат в качестве генерального директора Berkshire Hathaway (NYSE: BRKA)(NYSE: BRKB) (хотя он остается председателем совета директоров) и передал бразды правления своему преемнику, Грегу Абелю. За более чем полвека руководства Баффета акции класса A Berkshire (BRKA) принесли почти 6,100,000%!

Абель, который работает в Berkshire более 25 лет, пообещал применять те же инвестиционные принципы, которые сделали Уоррена Баффета успешным. Чаще всего это означает поиск инвестиционных возможностей с устойчивыми барьерами, сильными управленческими командами и надежными программами возврата капитала.

Создаст ли ИИ первого триллионера в мире? Наша команда только что выпустила отчет о одной малоизвестной компании, которую называют "Незаменимой монополией", предоставляющей критически важные технологии, необходимые как Nvidia, так и Intel. Продолжить »

Но вы можете быть удивлены, узнав, что одна из "вечных" инвестиций Абеля, Apple (NASDAQ: AAPL), в настоящее время нарушает, пожалуй, самое важное инвестиционное правило Баффета.

Ценность имеет первостепенное значение — и этот основной актив не предлагает ее

На протяжении всего срока полномочий Баффета в качестве генерального директора Berkshire Hathaway он либо изменял, либо нарушал несколько своих неписаных инвестиционных правил. Например, он активно покупал акции Activision Blizzard в начале 2022 года как краткосрочную арбитражную сделку, хотя по своей сути он долгосрочный инвестор.

Тем не менее, бывший руководитель Berkshire был непоколебим, когда дело доходило до ценности. Он всегда хотел получить хорошую сделку при покупке или удержании долей в публичных компаниях. Даже если у компании был отличный продукт/услуга, лояльные клиенты и сильная управленческая команда, он не покупал, если оценка не имела смысла.

В 2024 году Баффет обозначил восемь активов, которые он считал неопределенными, включая Coca-Cola, American Express, Occidental Petroleum и все пять японских торговых домов. В первом годовом письме акционерам Абель добавил Moody's и Apple в этот список.

Хотя Apple предлагает крупнейшую программу выкупа акций в мире — $841 миллиард, потраченный на выкуп своих акций с 2013 года — и имеет исключительно лояльную клиентскую базу, ее акции не являются дешевыми.

Двигатель роста Apple замедлился и выставил на обозрение исторически дорогого лидера рынка

С 2022 финансового года (FY) по 2024 финансовый год (FY) рост продаж Apple остановился. Хотя сегмент подписных услуг продолжал процветать, доходы от физических устройств, включая iPhone, iPad и Mac, упали.

На закрытии торгов 10 апреля акции Apple торговались по цене 33-кратного отношения к прибыли на акцию (EPS) за последние 12 месяцев. Чтобы поставить эту цифру в контекст, Apple стабильно торговалась по цене 10-15-кратного отношения к EPS, когда Уоррен Баффет начал наращивать долю Berkshire в компании в первом квартале 2016 года. Ценностное предложение, которое привлекло Баффета к Apple, просто отсутствует на данный момент.

Хотя связи Apple с искусственным интеллектом (ИИ), через интеграцию Apple Intelligence в свои физические устройства, разожгли интерес к ее акциям в последние кварталы, бывший руководитель Berkshire не стеснялся отправлять акции на распродажу перед уходом в отставку. В девяти кварталах, предшествовавших уходу Баффета, примерно 75% этой доли (687,6 миллиона акций) было продано.

Хотя Абель рассматривает Apple как многодесятилетнего компаундера, это не меняет того факта, что она исторически дорога. Баффет больше не управляет кораблем на ежедневной основе, но не было бы удивительно, если бы доля Berkshire в Apple сократилась еще больше в ближайшие кварталы под руководством нового лидера, Грега Абеля.

Стоит ли сейчас покупать акции Apple?

Прежде чем покупать акции Apple, рассмотрите следующее:

Команда аналитиков Motley Fool Stock Advisor только что определила, что, по их мнению, это 10 лучших акций для инвесторов для покупки сейчас... и Apple не была среди них. 10 акций, которые прошли отбор, могут принести огромные доходы в будущем.

Вспомните, когда Netflix попал в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашей рекомендации, у вас было бы $555,526!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашей рекомендации, у вас было бы $1,156,403!*

Теперь стоит отметить, что общий средний доход Stock Advisor составляет 968% — это значительно превышает 191% для S&P 500. Не пропустите последний топ-10 список, доступный с Stock Advisor, и присоединяйтесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.

American Express является рекламным партнером Motley Fool Money. Шон Уильямс не имеет доли в каких-либо упомянутых акциях. Motley Fool имеет доли в и рекомендует Apple, Berkshire Hathaway и Moody's и короткие позиции по акциям Apple. Motley Fool рекомендует Occidental Petroleum. Motley Fool имеет политику раскрытия информации.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод