Одним из главных катализаторов для роста металлургической отрасли станет ослабление рубля

Министерство промышленности и информационных технологий Китая обновило прогноз по производству основных цветных металлов. Согласно отчету Министерства промышленности и информационных технологий Китая, планируется сокращение темпов роста производства по 10 основным цветным металлам. Согласно новым данным, средний темп роста выпуска в 2025-2026 гг. составит 1,5% в год вместо 5%, заявленных в 2024 г.

Предполагается, что сокращение темпов роста производства будет связано с повышением эффективности производства и смещения в сторону устойчивого развития. Кроме того, фокус идет на рост переработки металлов, которая должна превысить 20 млн тонн в год.

Оценка

Считаем новость умеренно позитивной, так как новая цель призвана снизить профицит в металлах и поддержать цены. Считаем, что сокращение темпов роста производства может оказать положительный эффект в будущем, так как небольшой дефицит позволит поддерживать уровень цен. По итогам 2024 г. на рынке по основным металлам (кроме платины и палладия) сохраняется профицит, что тормозит рост цен.

Влияние

Мы сохраняем «Нейтральный» взгляд на цветных металлургов и считаем, что ослабление рубля к концу II полугодия станет одним из главных катализаторов для роста металлургической отрасли. Напомним, что на данный момент в спотовых ценах цветные металлурги торгуются выше своих исторических значений: Норникель 13х против 8,1х, РУСАЛ 8х против 4,7х.