Одна голова хорошо, а дивиденды с байбеком — лучше
Headhunter (HEAD RX) отчитался за 1 квартал 2026 года, результаты (г/г):
- Выручка: 9,49 млрд руб. (-1,5%)
- Рентабельность EBITDA: 48% всей группы и 53% основного бизнеса
- Чистая прибыль: 3,72 млрд руб. (+ 8,7%)
- EPS: 70,63 руб. на акцию (+ 9,4%)
Снижение выручки отражает циклическое охлаждение рынка труда в России, но ключевые драйверы роста сохраняются — начавшийся тренд на снижение ключевой ставки может обеспечить поддержку рынку.
Компания на этом фоне оптимизирует расходы и поддерживает устойчивый уровень маржинальности по EBITDA (один из самых высоких показателей на рынке в целом).
При этом выручка HRTech-сегмента (сервисы SKillaz, HRlink, Dream Job, Talantix) выросла на 32% до 698 млн руб., а объем денежных средств за квартал увеличился на 20% с 14,5 до 17,4 млрд руб.
Не только дивидендам быть
HEAD продолжает перечислять дивиденды дважды в год: в последний раз акционеры получили по 233 руб. на акцию после отсечки 12 мая. А выплату по итогам 1 полугодия 2026 года компания планирует произвести осенью этого года.
Компания также объявила программу обратного выкупа акций до 15 млрд руб. (3-5% от объема свободного обращения акций) сроком на 12 месяцев. Это может выступить дополнительным драйвером для котировок, к тому же, выкупленные акции автоматически увеличивают дивиденды для держателей (количество штук для распределения меньше).
Да и бизнес вполне может себе это позволить, учитывая высокую генерацию свободного денежного потока, низкое требование по капитальным расходам и запасы кэша на балансе. По общему правилу такие накопления лучше пускать либо в развитие бизнеса, либо возвращать акционерам в виде дивидендов и/или байбека. У HEAD в этом плане все как по учебнику.
Комментарии