Обзор валютного рынка 29.12.2008

Котировки USD по отношению к ведущим мировым валютам в понедельник утром несколько снизились. Наиболее заметно этот процесс затронул курс EUR/USD. Причиной подобной динамики по-прежнему в основном представляется рост EUR/CNY при стабильном USD/CNY. Народный Банк Китая активизировал в последнее время стимулирующую экономическую политику, при этом, учитывая важность для экономики КНР американского рынка, китайский центробанк ограничен в возможностях девальвации юаня к доллару США.

Кроме того, ведущие мировые валюты отражают в котировках низкий уровень процентных ставок в Америке, а также ожидания, связанные с анонсированной Fed политикой прямого выкупа с рынка казначейских и агентских облигаций.

На данный момент ЕЦБ демонстрирует заметно более "жесткую" антиинфляционную политику, однако, долгосрочные риски, для экономики ЕС валютного курса евро по-прежнему представляются высокими.

Котировки JPY на FX весьма стабильны под влиянием противоречивых факторов, воздействующих на показатели относительной стоимости японской валюты. С одной стороны, сдержанный спрос на относительно высоко рискованные активы и позитивная динамика цен "трежериз" в текущий момент оказывает японской валюте поддержку. С другой стороны, внутренние проблемы японской экономики, сложность задач стоящих перед Минфином и BoJ по ее стимулированию указывают, по-видимому, на несоответствие сегодняшнего высоко валютного курса йены долгосрочным макроэкономическим реалиям.