Обзор валютного рынка 29.07.2009
Повышение котировок "легкой" нефти до отметок вблизи $70 за баррель в итоге вызвало негативную, хотя, как представляется, и довольно осторожную, с точки зрения ее возможного влияния на сегмент рисковых активов, реакцию представителей американских регулирующих структур.
Секретарь Казначейства США Т. Гейтнер вчера, в ходе переговоров с представителями руководства КНР, вновь подтвердил, что Америка предпримет меры по сокращению бюджетного дефицита после того, как экономическое восстановление в этой стране проявит свою устойчивость. Американская CFTC объявила во вторник о намерении ужесточить условия проведения операций на рынке сырьевых фьючерсов с целью сокращения ценовой волатильности на данном сегменте инвестиций.
С другой стороны, параллельно с указанными заявлениями Комиссия по Ценным Бумагам и Биржам (SEC) перевела на постоянную основу изданное ей в период активной фазы текущего кризиса распоряжение о запрете необеспеченных коротких позиций на фондовом рынке. Одновременно SEC объявила о том, что обсуждает и другие меры по сдерживанию негативных тенденций на финансовом, фондовом рынке.
Важно отметить и то, что ФРС на этом фоне пока воздерживается от каких либо громких высказываний в отношении возможностей изменения своей по-прежнему весьма "мягкой" кредитно - монетарной политики.
В подобных условиях котировки рынка сырьевых фьючерсов, а вместе с ними и активность инвесторов сегмента carry trade вчера продемонстрировали довольно существенное сокращение. В то же время, американские фондовые биржи завершили торги вторника разнонаправленным курсовым изменением. При этом значение индекса Nasdaq Composite вплотную приблизилось к своим максимумам 2009 г.
На данный момент складывается впечатление, что "бычий" рынок сегмента относительно высоко рискованных активов сейчас, в целом, находится в стадии спланированной "наверху" коррекции. При этом предстоящие в ближайшие дни публикации, прежде всего - американской макроэкономической статистики, вполне способны, в рамках доминировавшей в последние недели тенденции вернуть уверенность его инвесторам.
Стоит отметить, что экономические показатели Америки, опубликованные во вторник, в своем большинстве, носили благоприятный характер. Индикатор динамики цен на жилье в США, рассчитанный S&P и Case-Shiller, согласно вчерашней информации, повысился в мае 2009 г. до отметки -17,1% (г/г) против -18,1% в предыдущем месяце.
Июльский региональный индекс делового климата в промышленности, по данным ФРБ Ричмонда, составил 14 пт. против 6 пунктов в июне т.г.
Показатель уверенности потребителей, по информации ABC и Washington Post за неделю, окончившуюся 26 июля 2009, восстановился на уровне - 47 пт. При этом его предыдущее значение было пересмотрено с ростом до -50 пунктов против -51 пт. ранее.
Относительно неблагоприятную тенденцию продемонстрировал вчера, правда, июньский индекс потребительского доверия в США, который в указанный период снизился до отметки 46,6 пт. против среднего прогноза и своего значения в мае т.г., равнявшихся 49 и 49,3 пт. соответственно. Однако информация Conference Board отражает как правило факты, которые и так известны, в данном случае - это негативно воспринимаемые респондентами высокий уровень безработицы и увеличение цен на бензин вследствие подорожания нефти. В этой связи, первоначальная негативная реакция игроков, в частности - фондового рынка США на эти данные не носила, как представляется, устойчивого характера.
Ситуация, сложившаяся вчера на финансовых, сырьевых рынках, с точки зрения доминировавших на них в последние годы курсовых корреляций, была, очевидно, неблагоприятна для котировок евро, в том числе - по отношению к доллару США. Вдобавок, Швейцарский Национальный Банк - судя по вчерашней тенденции показателей относительной стоимости CHF к EUR и USD - мог воспользоваться рыночным моментом и вновь провести интервенцию против своей национальной валюты, что оказало дополнительное негативное влияние на весь европейский сегмент FX.
На данный момент, несмотря на снижение последних часов, курс EUR/USD сохраняет свой повышающийся тренд. Однако, вовсе не исключено, что котировки этой валютной пары в итоге, в ближайшие недели, окажутся на более низких уровнях, даже в случае представляющегося на данный момент возможным в указанном временном периоде продолжения позитивной тенденции сектора относительно высоко рискованных активов.
Основной причиной реализации такого сценария по-прежнему представляется относительная слабость процессов восстановления экономики ЕС и сохраняющийся в этих условиях потенциал значимого "смягчения" монетарной политики ЕЦБ и других европейских Центробанков.