Обзор валютного рынка 27.05.2009
Вышедшие вчера днем и в ходе вечерних торгов данные макроэкономики поддержали и курс европейской валюты к USD и котировки сегмента относительно высоко рискованных активов.
Индекс динамики производственных заказов в странах еврозоны в марте сократился в годовом исчислении меньше, чем ожидалось на рынке. Изменение данного показателя составило -26,9% против среднего прогноза и значения предыдущего месяца, равнявшихся, соответственно, -30,1% и -34,2%. Платежный баланс государств ЕМС, также в марте 2009 г., составил -6,5 млрд. евро, что также оказалось несколько более благоприятным значением, чем прогнозировали специалисты. В данном случае на рынке ожидалось, что указанный индикатор продемонстрирует значение -7,5 млрд. евро против пересмотренного с -8,1 млрд. евро до - 7,8 млрд. евро показателя этого индекса в предыдущем месяце.
Американский индикатор потребительского доверия за май т.г., согласно вчерашней вечерней информации, в мае т.г. продемонстрировал значение 54,9 пт. против среднего прогноза, равнявшегося лишь 42,9 пункта и 40,8 пт. в предыдущем месяце. Наконец, региональный индикатор делового климата в промышленности, рассчитываемый ФРБ Ричмонда, по данным за текущий месяц вырос до отметки 4 пункта против ожидавшегося на рынке значения -7 пт. и -9 пунктов в апреле 2009 г.
На этом фоне курс EUR/USD - который в течение первой половины вторника снижался под влиянием, в том числе, негативной информации, связанной с бюджетной сферой европейских государств - в итоге, к вечеру восстановился на отметках вблизи 1,4000.
Впрочем, большего продвижения вверх указанной валютной паре совершить к открытию европейской сессии не удалось. Хотя предпосылки для такого развития событий на рынки были. Сегмент относительно высоко рискованных активов довольно быстро восстановил утраченные в начале текущей недели позиции, при этом цены на нефть "обновили" максимумы 2009 г.
В данной связи наиболее важным с точки зрения анализа вчерашней рыночной динамики представляется не столько характер поступившей на рынок статистической информации, сколько то обстоятельство, что текущее "ралли ликвидности" по-прежнему испытывает на себе значительное влияние показателей реальной экономики.
Ухудшение бюджетных прогнозов ведущих развитых, развивающихся государств, а также быстрое увеличение среднесрочного инфляционного потенциала мировой экономики за счет активно растущих цен на нефть создают в итоге риски нового раунда повышения стоимости кредитных ресурсов, тем более что доходность краткосрочных ставок LIBOR уже практически вплотную приблизилась к уровню в 0% годовых. На этом фоне ФРС, возможно, существенно сократит свою активность в области политики количественного ослабления, тем более что реальный производственный сектор американской, мировой экономики, несмотря на противоречивый характер данных поступающих с этого сегмента все же продолжает в последнее время демонстрировать признаки стабилизации.
Не исключена также активизация покупок американских "трежериз" ведущими азиатскими ЦБ и суверенными фондами. Развивавшийся в последние недели рост доходности этих облигаций и положительно коррелирующих с ними бондов квазигосударственных ипотечных агентств США создает сейчас риски возобновления процесса дестабилизации ситуации в риэлтерском секторе Америки, а значит, и в глобальной экономике в целом.
Развитие данного сценария в ближайшие недели возможно, и, в случае его реализации, вероятно, обеспечит в указанной перспективе определенное, возможно - заметное, повышение котировок американской валюты по отношению, в том числе - к евро.