Обзор валютного рынка 22.10.2009
На сегменте относительно высоко рискованных финансовых активов в среду был отмечен сравнительно заметный спад в активности инвесторов. С одной стороны, подобное развитие событий обуславливает сейчас демонстрируемая регуляторами обеспокоенность в отношении текущей динамики курса американской валюты на FX и увеличения в связи с этим среднесрочных глобальных и кредитных инфляционных рисков. С другой стороны, на динамике котировок глобального рынка корпоративных ценных бумаг отразились в целом не слишком благоприятные для дальнейшего активного роста мировых фондовых индексов технические факторы.
Наконец, необходимость продолжения политики формирования резервов на возможные потери крупнейшими американскими банками, как следует из данных их финансовой отчетности за III кв. т.г., в ближайшие кварталы будет по-прежнему оказывать заметное негативное влияние на показатели прибыли этих кредитных организаций, сдерживая приток инвестиций на данный сегмент финансового рынка. На этом фоне определенное снижение котировок евро к доллару США в рамках "медвежьей" тенденции цен рисковых вложений в ближайшей перспективе выглядит возможным. Тем не менее, значимого ухудшения ситуации на финансовых рынках в ближайшие недели, возможно, не произойдет. Несмотря на то, что антиинфляционная риторика руководства Fed в указанной перспективе, по-видимому, испытает определенное "ужесточение", другие ведущие мировые регулирующие структуры сейчас, как представляется, демонстрируют готовность оказать дополнительную поддержку глобальному финансовому сектору.
Прозвучавшие в последние дни комментарии, в том числе, заместителя управляющего Международного валютного фонда Дж. Липски, члена ЕЦБ Э. Лииканена, вице-председателя Банка Японии К. Нишимура свидетельствуют в пользу итогового сохранения в мировой экономике "мягких" кредитно-денежных условий, по крайней мере, в среднесрочном периоде.
Сегмент инвестиций "в риск" при этом продолжает поддерживать обилие денежной ликвидности, циркулирующей на финансовом рынке, и по-прежнему сравнительно благоприятные данные микроэкономических оценок потенциальной стоимости активов мирового фондового сегмента. На этом фоне потенциал снижения курса EUR/USD в итоге в перспективе ближайших недель выглядит ограниченным. При этом, однако, положительная корреляция динамики данной валютной пары и тенденции котировок "рисковых" вложений с точки зрения более длительного временного периода, возможно, будет ослабевать.