Обзор валютного рынка 17.02.2010
Котировки доллара США на FX в последние часы продолжили свое снижение. Рост цен на сырье и "товарные" валюты, по-видимому, вновь оживил процесс диверсификации валютных активов перемещающихся на сегмент рисковых вложений. На этом фоне курс EUR/USD сегодня на открытии европейской сессии тестировал отметки вблизи 1,3770.
Между тем, ситуация, складывающаяся сейчас на инвестиционном сегменте, выглядит парадоксальной. Продемонстрированное руководством ЕС намерение оказать финансовую помощь Греции, похоже, поддержало расчеты инвесторов на увеличение притока на рынок "свежей" денежной ликвидности со стороны европейских регуляторов. По крайней мере, сырьевые рынки ответили на эту информацию ростом котировок. Таким образом, повышение относительной стоимости EUR на FX сейчас, как представляется, по сути, вызвано ожиданиями ослабления монетарной политики ЕЦБ при одновременном ужесточении фискальных условий в странах еврозоны.
Характерным представляется и еще одно обстоятельство. Член Совета ЕЦБ Ж.-К. Юнкер заявил в понедельник, что полностью уверен в осуществимости плана оптимизации государственных финансов Греции. Параллельно, отдельные крупные рыночные инвестиционно - аналитические структуры выступили в последние дни с позитивными комментариями в отношении возможностей Греции решить свои проблемы бюджетного дисбаланса.
Даже не принимая во внимание объективную слабость предложенного греческим правительством плана по выходу из бюджетного кризиса, подобная информация заставляет вспомнить о временах финансового инжиниринга, обеспечивавшего в период кредитного бума неоправданно высокий, как показали дальнейшие события, спрос на рисковые активы.
Что кается новостей макроэкономики, то они в целом носили вчера благоприятный для курса американской валюты характер. Индекс притока капитала в американскую финансовую систему по данным Казначейства США вырос в декабре п.г. до $60,9 млрд. против своего предыдущего значения, пересмотренного с повышением до $30,7 млрд. против $26,6 млрд. ранее и среднего прогноза, равнявшегося в данном случае $50 млрд.
Однако, на фоне указанных выше событий, рынок предпочел вчера отреагировать ростом "рисковых" инвестиций и ослаблением USD на данные индикатора делового климата в производственном секторе, рассчитываемого ФРБ Нью-Йорка. Значение этого показателя в феврале т.г. составило 24,91 пункта против 15,92 пункта в январе 2010 г. и среднего, ожидавшегося на рынке значения указанного индекса, составлявшего 17,10 пункта.
В ближайшие недели рост курса EUR/USD, возможно, продолжится. Однако, с точки зрения, среднесрочной перспективы текущее укрепление курса евро к USD не представляется устойчивой тенденцией.