Обзор валютного рынка 15.09.2009
Относительно позитивный настрой инвесторов мировых финансовых рынков, похоже, восстановился.
Решение КНР обратиться в ВТО с жалобой на повышение Америкой тарифов на импорт китайских шин было, как представляется, расценено игроками в качестве признака свидетельствующего о нежелании Китая начинать торговую войну с США. Вероятнее всего, обе стороны торгового конфликта в данном случае понимают практически первостепенную для этих стран важность сохранения высокого уровня кооперации в экономической сфере.
Президент США Б. Обама в ходе своего вчерашнего выступления вновь заявил о необходимости увеличения централизованного контроля над финансовым сектором США, связанного, в частности, с усилением регулирующих функций ФРС.
Однако складывается впечатление, что изменение законодательства, необходимое в данном случае, произойдет не ранее, чем 2010 г. Предложенные американской Администрацией инициативы не всегда находят поддержку в Конгрессе. При этом не исключено, что подобная ситуация, с учетом сохраняющихся рисков мировой, американской банковской системы, устраивает сейчас все стороны, интересы которых могут затронуть указанные реформы. Рынкам, по-видимому, необходимо дать дополнительное время для восстановления.
Сегодня в распоряжение инвесторов поступит информация американских индексов производственной инфляции и розничных продаж, а завтра будет опубликована статистика потребительских цен и промышленного производства Америки. По всей вероятности, эта информация в краткосрочном периоде предопределит динамику мирового финансового рынка и, опосредованно, котировок доллара США на FX. Необходимо отметить при этом, что на данный момент, среднесрочная статистика американских инфляционных индикаторов и ВВП США не представляется противоречащей продолжению ралли на сегменте инвестиций "в риск".
Между тем, курс EUR/USD вчера восстановился в рамках своего краткосрочного повышающегося тренда и, с технической точки зрения, на фоне по-прежнему сравнительно благоприятной ситуации в секторе рисковых инвестиций, как представляется, способен в ближайшей перспективе продолжить повышение.
В то же время, среднесрочные риски значимого сокращения относительной стоимости евро на валютном рынке представляются по-прежнему высокими. Рынок, как представляется, переоценивает сейчас потенциал восстановления европейского кредитного сегмента и экономики в целом.
При этом, влияние государственных регулирующих структур на деятельность европейских банков в рамках мировой тенденции усиливается, снижая инвестиционную привлекательность активов кредитных организаций и осложняя процесс рекапитализации сектора.
ЕЦБ в ближайшие кварталы могут понадобиться дополнительные меры кредитно-монетарного стимулирования экономики.