Обзор валютного рынка. 14.05.2010

Котировки евро к доллару США вчера продолжили стагнацию и сегодня к открытию европейской сессии находились вблизи отметки 1,2550 против 1,2690 вчера утром.

Информация о принятии Правительством Германии решения о предоставлении 123 млрд. евро в созданный в выходные фонд финансовой поддержки ЕМС, вполне возможно, вызвала у инвесторов опасения в отношении среднесрочной динамики крупнейших экономик Еврозоны и, соответственно, дальнейших изменений котировок. Германии, Франции, вероятно, также как и "периферийным" странам зоны евро в ближайшие годы придется существенно сократить государственные расходы.

Дополнительное давление на курс единой европейской валюты оказывает рост оценочных рисков в мировом банковском секторе. Вчера в СМИ появились сообщения о начале SEC расследований в отношении нескольких крупных американских и европейских банков, подозреваемых в предоставлении клиентам неполной информации о рисках инвестиций на рынке ипотеки. Сенат конгресса США вчера одобрил законопроект, согласно которому регуляторы финансового рынка должны будут повысить требования к размеру капитала крупных банков.

Активы банков ЕС составляют в среднем 400-500% ВВП против аналогичного показателя для США, равного 200%. В период кредитно-банковского кризиса это создает дополнительную негативную нагрузку на котировки европейских валют. Хотя, на данный момент, в курсах валют ЕС фактор ослабления рыночного спроса на банковские активы учтен "с запасом" (рис .1).

В целом среднесрочный понижающийся тренд курса EUR/USD сохраняет свою актуальность, однако, в ближайшие недели, в случае оттока средств инвесторов на рынок госдолга вследствие "бегства в качество", репатриации капитала с сегмента рисковых финансовых инвестиций темпы развития процесса сокращения относительной стоимости евро к доллару США могут замедлиться.

Рис.1