Обзор отрасли Zacks: основные моменты Teva Pharmaceuticals, Sandoz и Dr. Reddy's

Для немедленного распространения

Чикаго, штат Иллинойс – 5 марта 2026 года – Сегодня Zacks Equity Research обсуждает Teva Pharmaceuticals (TEVA), Sandoz (SDZNY) и Dr. Reddy’s Laboratories (RDY).

Отрасль: Генерические препараты

Ссылка: https://www.zacks.com/commentary/2878485/3-generic-drug-stocks-to-watch-despite-industry-headwinds

Генерические препараты по-прежнему составляют большинство рецептов в США, но больше не гарантируют привлекательной экономики. Агрессивная конкуренция и постоянное снижение цен подорвали прибыльность традиционных молекул, превратив большую часть сегмента в высокообъемный, малорентабельный бизнес. Проблема заключается не столько в спросе, сколько в монетизации.

Чтобы сохранить доходность, производители лекарств переходят в области, где научная сложность служит защитным барьером. Сложные генерики, специализированные инъекционные препараты и биосимиляры обеспечивают уровень защиты от немедленного обрушения цен и предлагают лучшие маржинальные показатели. Параллельно компании-генерики управляют более узкими операциями — рационализируя продуктовые линейки, устраняя дублирование и выбирая инвестиции в передовое производство — в попытке стабилизировать доходы в условиях все более ориентированного на эффективность рынка.

Здесь мы выделяем три компании-генерика — Teva Pharmaceuticals, Sandoz и Dr. Reddy’s Laboratories — которые, по-видимому, хорошо подготовлены к навигации в меняющемся ландшафте.

Описание отрасли

Отрасль медицинских генерических препаратов включает компании, которые разрабатывают и продают химически/биологически идентичные версии брендированных лекарств после истечения сроков действия патентов, предоставляя эксклюзивность брендированным лекарствам. Эти препараты можно разделить на категории генериков и биосимиляров в зависимости от их состава. Генерический сегмент контролируется несколькими крупными производителями лекарств и генерическими подразделениями крупных фармацевтических компаний. Несколько небольших компаний также разрабатывают генерические версии брендированных препаратов, которые значительно дешевле оригинальных. Конкуренция в этом сегменте жесткая, что приводит к низким маржам для производственных компаний. Некоторые компании в этой отрасли имеют в своем портфеле несколько брендированных препаратов, что помогает им выйти на рынок с более высокой маржой.

3 тенденции, определяющие будущее отрасли генерических препаратов

Потеря патентной эксклюзивности брендированных препаратов: Производители генериков в основном полагаются на потерю патентной эксклюзивности брендированных препаратов. Они подают заявки в FDA на маркетинг генерических версий препаратов, которые потеряли патентную защиту. Компания может запустить авторизованную генерическую версию брендированного продукта, получив эксклюзивность на несколько месяцев над другими генерическими версиями того же препарата. Это выгодно для игроков-генериков, особенно в случае сложных генериков, которые требуют значительных инвестиций в НИОКР и экспертизы по сравнению с традиционными генериками. Эти производители генериков даже сталкиваются с судебными разбирательствами, чтобы разместить генерическую версию брендированных препаратов.

Недавние высокопрофильные запуски включали биосимиляры блокбастеров, таких как Stelara от J&J, Prolia/Xgeva от Amgen и Eylea от Regeneron. Производители генериков уже продвигают кандидатов на биосимиляры для блокбастера Merck в области онкологии, препарата Keytruda, который ожидается к потере патентной защиты в 2028 году.

Сильная конкуренция: Отрасль генерических препаратов конкурирует с оригинальными брендированными лекарствами. Когда брендированное лекарство теряет эксклюзивность, конкуренция со стороны генериков усиливается, так как соперники снижают цены. В результате производители лекарств стремятся достичь статуса "первый в подаче" (FTF) для своих препаратов. Текущий генерический рынок уже переполнен, и многие производители имеют несколько генерических заявок, ожидающих одобрения в FDA. С несколькими генерическими/биосимилярами, запланированными к запуску в ближайшие пару лет, вероятно, вырастут доходы этих компаний.

Разрешение патентных споров: Разрешение патентных споров остается критическим фактором роста для производителей генерических препаратов. Успешные урегулирования могут ускорить выход на рынок генерических альтернатив, обеспечивая более ранний доступ к более дешевым лекарствам и устраняя длительную правовую неопределенность. Тем не менее, ведение патентных споров обычно связано со значительными юридическими расходами, которые могут увеличить затраты, даже если результаты будут благоприятными.

Ранг отрасли Zacks указывает на мрачные перспективы

Отрасль медицинских генерических препаратов Zacks представляет собой небольшую группу из 12 акций в более широком секторе медицинских компаний Zacks.

Ранг отрасли Zacks — это среднее значение ранга Zacks всех акций-членов. В настоящее время отрасль медицинских генерических препаратов Zacks имеет ранг #165, что помещает ее в нижние 32% из 243 отраслей Zacks. Наши исследования показывают, что 50% лучших отраслей по рангу Zacks превосходят 50% худших более чем в 2 раза.

На этом фоне мы представим несколько примечательных акций. Но прежде давайте рассмотрим рыночную производительность отрасли и текущую оценку.

Отрасль против сектора и S&P 500

Отрасль медицинских генерических препаратов Zacks обогнала более широкий сектор медицинских компаний Zacks и индекс S&P 500 за последний год.

Отрасль вырос почти на 69% за этот период по сравнению с ростом более широкого сектора на 1%. Тем временем индекс S&P 500 вырос примерно на 22%.

Текущая оценка отрасли

На основе прогнозного коэффициента цена/прибыль за 12 месяцев (P/E F12M), распространенного мультипликатора для оценки генерических компаний, отрасль в настоящее время торгуется по коэффициенту 15.14X по сравнению с 22.41X для S&P 500 и 21.24X для сектора медицинских компаний Zacks.

За последние пять лет отрасль торговалась по максимуму 15.66X, минимуму 6.51X и в медиане 9.66X, как показано на диаграммах ниже.

3 акций генерических препаратов, на которые стоит обратить внимание

Teva: Эта израильская компания является крупнейшим производителем генерических препаратов в мире как по общему количеству, так и по новым рецептам. Компания занимает ведущую позицию в США, крупнейшем в мире рынке генериков, где ее доля составляет около 7%. Teva регулярно стремится к возможностям FTF и первому выходу на рынок и ищет одобрение для сложных генериков, которые, вероятно, столкнутся с меньшей конкуренцией.

Бизнес Teva в области генериков/биосимиляров в США выглядит стабильным, несмотря на трудности, больше, чем он был за последние годы. Бизнес Teva в области генериков/биосимиляров в США вырос на 15% в 2024 году благодаря запуску новых продуктов. В 2025 году продажи генериков/биосимиляров в США выросли на 2%, так как сильные показатели биосимиляров были компенсированы снижением доходов от генериков Revlimid и Victoza.

Глобальный бизнес Teva в области генериков остался на уровне 2024 года в 2025 году. Однако компания ожидает, что ее глобальный бизнес в области генериков улучшится в будущем благодаря запуску сложных генериков в США, нескольким запуском генериков на рынках за пределами США и запуском биосимиляров. В 2026 году Teva ожидает, что ее глобальный бизнес в области генериков вырастет на низкий однозначный процент.

Консенсус-прогноз по EPS на 2026 год остался неизменным на уровне $2.72 за последние 30 дней. Акции Teva выросли на 103% за последний год.

TEVA в настоящее время имеет ранг Zacks #2 (Покупка). Полный список акций Zacks с рангом #1 (Сильная покупка) можно увидеть здесь.

Sandoz: Этот швейцарский производитель генерических препаратов был выделен из Novartis в 2023 году. В 2025 году Sandoz достиг чистых продаж в размере $11.1 миллиарда, что на 5% больше по сравнению с прошлым годом (без учета валютных колебаний). Этот рост был обусловлен двузначными темпами роста в области биосимиляров, возглавляемыми сильным спросом на биосимиляр Pyzchiva к Stelara, биосимиляр Hyrimoz к Humira, Jubbonti (биосимиляр Prolia от Amgen) и Wyost (биосимиляр Xgeva от Amgen).

Sandoz ожидает, что выручка в 2026 году вырастет на средний или высокий однозначный процент, что будет обусловлено запуском новых продуктов и продолжением расширения портфолио биосимиляров. В четвертом квартале 2025 года компания запустила биосимиляр Afqlir к Eylea, Jubbonti и Wyost в Европе. Однако ожидается, что ценовое давление сохранится, и компания прогнозирует снижение цен на уровне низкого или среднего однозначного процента.

За последний год акции выросли примерно на 90%. Консенсус-прогноз по EPS на 2026 год увеличился с $4.15 до $4.22 за последние 30 дней.

В настоящее время у Sandoz ранг Zacks #2.

Dr. Reddy's Laboratories: Эта индийская компания занимает сильные позиции на рынке генериков в США. Dr. Reddy’s также продает свои продукты в таких странах, как Великобритания, Германия, Россия, Венесуэла, Румыния и Южная Африка. Чтобы обеспечить стабильный рост на этих рынках, компания сосредоточена на ускорении разработки своего портфеля сложных генериков. RDY также принимает меры для обеспечения своевременных одобрений через эффективное управление рисками и проактивные меры для устранения потенциальных недостатков.

На 31 декабря 2025 года в FDA ожидали одобрения 73 генерических заявок, в том числе 71 сокращенной новой заявки и двух новых заявок. В первые девять месяцев финансового 2026 года Dr. Reddy’s запустила 18 продуктов в Северной Америке, включая шесть в третьем квартале.

Акции выросли на 10% за последний год. Консенсус-прогноз по EPS на финансовый 2027 год (год, заканчивающийся в марте 2027 года) остался неизменным на уровне 59 центов за последние 30 дней. В настоящее время у RDY ранг Zacks #3 (Удерживать).

Почему вы еще не обратились к лучшим акциям Zacks?

С 2000 года наши лучшие стратегии выбора акций значительно превзошли средний прирост S&P в +7.7% в год. Удивительно, что они достигли средних приростов в +48.4%, +50.2% и +56.7% в год.

Сегодня вы можете получить доступ к их актуальным рекомендациям без каких-либо затрат или обязательств.

Почему вы еще не обратились к лучшим акциям Zacks?

С 2000 года наши лучшие стратегии выбора акций значительно превзошли средний прирост S&P в +7.7% в год. Удивительно, что они достигли средних приростов в +48.4%, +50.2% и +56.7% в год.

Сегодня вы можете получить доступ к их актуальным рекомендациям без каких-либо затрат или обязательств.

Контакт для СМИ

Zacks Investment Research

800-767-3771 доб. 9339

https://www.zacks.com

Прошедшие результаты не гарантируют будущие результаты. Любое инвестирование связано с потенциальными убытками. Этот материал предоставляется только для информационных целей, и ничего из этого не является инвестиционной, юридической, бухгалтерской или налоговой консультацией или рекомендацией купить, продать или удерживать ценные бумаги. Не следует предполагать, что какие-либо инвестиции в ценные бумаги, компании, сектора или рынки, указанные и описанные здесь, были или будут прибыльными. Вся информация актуальна на дату публикации и может быть изменена без предварительного уведомления. Любые мнения или взгляды, выраженные здесь, могут не отражать мнение компании в целом. Zacks Investment Research не занимается инвестиционным банковским обслуживанием, рыночным маркетингом или управлением активами каких-либо ценных бумаг. Эти доходы основаны на гипотетических портфелях, состоящих из акций с рангом Zacks = 1, которые ребалансировались ежемесячно без затрат на транзакции. Это не доходы реальных портфелей акций. Индекс S&P 500 является неуправляемым индексом. Посетите https://www.zacks.com/performance для получения информации о показателях доходности, представленных в этом пресс-релизе.

Акции квантовых вычислений готовы к росту

Искусственный интеллект уже изменил инвестиционный ландшафт, и его слияние с квантовыми вычислениями может привести к самым значительным возможностям создания богатства нашего времени.

Сегодня у вас есть возможность разместить свой портфель на переднем крае этой технологической революции. В нашем срочном специальном отчете "За пределами ИИ: Квантовый скачок в вычислительной мощности" вы откроете для себя малоизвестные акции, которые, по нашему мнению, выиграют в гонке квантовых вычислений и принесут огромные прибыли ранним инвесторам.

Получите отчет бесплатно сейчас >>

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод