Обзор отрасли Zacks: основные моменты Phillips 66, Marathon Petroleum и Valero Energy

Для немедленного выпуска

Чикаго, штат Иллинойс – 11 февраля 2026 года – Сегодня Zacks Equity Research обсуждает компании Phillips 66 (PSX), Marathon Petroleum (MPC) и Valero Energy (VLO).

Отрасль: Нефтепереработка

Ссылка: https://www.zacks.com/commentary/2846448/3-refining-marketing-stocks-investors-should-track-closely

Отрасль Zacks Oil and Gas - Refining & Marketing играет важную роль в преобразовании сырой нефти и других сырьевых материалов в топливо и повседневные продукты, но остается сложным сектором для навигации. Маржи очень волатильны и колеблются в зависимости от запасов, паттернов спроса, импорта и загрузки НПЗ. Небольшие изменения в разнице цен на нефть и в различиях между легкой и тяжелой нефтью, а также сладкой и кислой нефтью могут быстро изменить прибыльность.

Незапланированные отключения, сезонные изменения спроса и неравномерное потребление продукции лишь добавляют неопределенности. Растущие операционные расходы и ужесточение экологических норм дополнительно давят на доходность, заставляя компании придерживаться дисциплины в расходах. Тем не менее, ситуация не столь мрачна.

Отрасль превзошла более широкий энергетический сектор и индекс S&P 500 за последний год, а оценки остаются значительно ниже рыночных средних значений. Даже при медвежьем рейтинге отрасли и более слабом прогнозе по прибыли все еще существуют выборочные возможности. Инвесторы, ищущие экспозицию, могут рассмотреть компании с хорошими позициями, такие как Phillips 66, Marathon Petroleum и Valero Energy.

Обзор отрасли

Отрасль Zacks Oil and Gas - Refining & Marketing состоит из компаний, занимающихся продажей переработанных нефтяных продуктов (включая отопительное масло, бензин, реактивное топливо, остаточное масло и т. д.) и множеством неэнергетических материалов (таких как асфальт, дорожная соль, глина и гипс). Некоторые компании управляют терминалами по переработанным продуктам, хранилищами и транспортными услугами.

Основная деятельность этих компаний заключается в покупке сырой нефти и других сырьевых материалов и их переработке в широкий ассортимент переработанных продуктов. Маржи переработки — показатель прибыльности — являются очень волатильными и обычно отражают уровни запасов нефтепродуктов, спрос на переработанные продукты, импорт, региональные различия и уровень загрузки отрасли. Другими основными факторами, определяющими прибыльность переработки, являются разницы между легкой и тяжелой нефтью, а также сладкой и кислой нефтью. Переработчики также подвержены незапланированным отключениям.

3 Тенденции, определяющие будущее отрасли нефти и газа - переработка и маркетинг

Волатильность маржи и неопределенность спроса: Несмотря на периоды стабильности, переработка и маркетинг остаются высокоцикличным бизнесом, и волатильность маржи является постоянным риском. Разницы цен могут быстро изменяться из-за погодных условий, коэффициентов работы НПЗ или неожиданных увеличений запасов. Даже когда спрос кажется стабильным, краткосрочная слабость может возникнуть, если НПЗ работают слишком сильно в неподходящее время, что приводит к избытку продукции.

Сезонные факторы могут усугубить эти колебания, делая прибыль менее предсказуемой от квартала к кварталу. Кроме того, рост спроса не является единообразным для всех продуктов, и изменения в потребительском поведении, повышения эффективности или экономические спады могут давить на объемы. Эта неопределенность затрудняет поддержание пиковой прибыльности в течение длительных периодов. Инвесторы должны быть готовы к резким изменениям в денежных потоках и настроениях, даже когда долгосрочный баланс выглядит конструктивно.

Операционная гибкость и сильные экспортные связи: Ключевым макрофактором для отрасли переработки и маркетинга является растущее значение операционной гибкости в сочетании с доступом к мировым рынкам. Переработчики, которые могут адаптировать сырьевые потоки, оптимизировать выходы и переключать продукцию между внутренними и экспортными каналами, лучше подготовлены к управлению волатильностью.

Экспортный спрос, особенно на дистилляты и реактивное топливо, предоставляет важный выход, когда внутренние рынки ослабевают. Эта глобальная связь помогает сбалансировать региональные дисбалансы спроса и предложения и поддерживает уровень загрузки. В то же время улучшения в логистике, хранении и распределении позволяют переработчикам быстрее реагировать на ценовые сигналы и арбитражные возможности. Со временем эта гибкость снижает волатильность доходов по сравнению с прошлыми циклами и укрепляет долговечность денежных потоков, делая отрасль более устойчивой, даже когда макроэкономические условия неравномерны.

Инфляция затрат и регуляторное давление: Еще одной ключевой проблемой для отрасли переработки и маркетинга являются растущие затраты в сочетании с увеличением регуляторной сложности. Затраты на обслуживание, трудозатраты и затраты на простои имеют тенденцию к росту, что делает затраты на безопасную и надежную работу активов более высокими. Инфляция в строительстве и стоимости оборудования также повышает планку для новых инвестиций, заставляя переработчиков быть крайне избирательными в капитальных затратах.

В то же время экологические нормы и неопределенность в топливной политике добавляют уровни риска, особенно для предприятий, работающих в более строгих юрисдикциях. Расходы на соблюдение норм не всегда приносят прямую прибыль, но они неизбежны. Эти давления могут со временем сжимать маржи, особенно для менее эффективных активов, и могут ускорить закрытие мощностей. Хотя это может помочь сократить предложение, это также увеличивает операционный риск и неопределенность долгосрочного планирования для всей отрасли.

Рейтинг отрасли Zacks указывает на медвежий прогноз

Отрасль Zacks Oil and Gas - Refining & Marketing представляет собой группу из 15 акций в рамках более широкой сектора Zacks Oil - Energy. В настоящее время отрасль имеет рейтинг Zacks Industry Rank #197, что помещает ее в нижние 19% из 243 отраслей Zacks.

Рейтинг отрасли Zacks этой группы, который в основном является средним арифметическим рейтингов всех акций-участников, указывает на тусклые краткосрочные перспективы. Наши исследования показывают, что верхние 50% отраслей с рейтингом Zacks превосходят нижние 50% более чем в 2 раза.

Позиция отрасли в нижних 50% с рейтингом Zacks является результатом негативного прогноза по прибыли для компаний-участников в совокупности. Анализируя изменения прогнозов по совокупной прибыли, видно, что аналитики становятся пессимистичными относительно потенциала роста прибыли этой группы. Фактически, прогноз прибыли для отрасли на 2026 год снизился на 17.5% за последний год.

Несмотря на мрачные краткосрочные перспективы отрасли, мы представим несколько акций, которые вы можете рассмотреть для своего портфеля. Но сначала стоит взглянуть на доходность акционеров отрасли и текущую оценку.

Отрасль превосходит сектор и S&P 500

Отрасль Zacks Oil and Gas - Refining & Marketing показала лучшие результаты по сравнению с более широким сектором Zacks Oil - Energy, а также с индексом S&P 500 за последний год.

Отрасль увеличилась на 24.7% за этот период по сравнению с ростом более широкого сектора на 17%. Тем временем индекс S&P 500 вырос на 16.8%.

Текущая оценка отрасли

Поскольку нефтяные и газовые компании имеют высокий уровень задолженности, имеет смысл оценивать их на основе соотношения EV/EBITDA (рыночная стоимость/прибыль до уплаты процентов, налогов, амортизации и износа). Это связано с тем, что этот показатель оценки учитывает не только капитал, но и уровень задолженности. Для капиталоемких компаний EV/EBITDA является более подходящим показателем оценки, так как он не подвержен влиянию изменения структуры капитала и игнорирует влияние не денежные расходы.

На основе коэффициента EV/EBITDA за последние 12 месяцев отрасль в настоящее время торгуется на уровне 5.05X, что значительно ниже 17.20X индекса S&P 500. Она также ниже уровня EV/EBITDA сектора за последние 12 месяцев, равного 6.07X.

За последние пять лет отрасль торговалась на уровне от 6.91X до 1.77X, с медианой 3.61X.

3 акций в фокусе

Phillips 66: Головной офис компании находится в Хьюстоне, штат Техас, Phillips 66 является одной из крупнейших независимых нефтеперерабатывающих компаний в мире и функционирует как широкопрофильная энергетическая компания. Ее бизнес охватывает переработку, маркетинг, промежуточные операции и нефтехимию, поддерживаемые почти 2 миллионами баррелей в день переработочной мощности в США и Европе. Компания с рейтингом Zacks #3 (Удерживать) распределяет топливо через тысячи розничных точек по всему миру и владеет 50% акций Chevron Phillips Chemical. С момента своего отделения от ConocoPhillips в 2012 году Phillips 66 сосредоточила свои усилия на сочетании масштаба с дисциплинированным стратегическим расширением.

Ожидаемая норма роста EPS Phillips 66 на три-пять лет в настоящее время составляет 25%, что значительно превышает рост отрасли на уровне 14%. Компания превзошла консенсус-прогноз Zacks по прибыли в трех из четырех предыдущих кварталов и не дотянула в другом, средний показатель составил 16.3%. Акции компании выросли на 21.6% за год.

Marathon Petroleum: Это крупный независимый переработчик, транспортировщик и маркетолог нефтяных продуктов. Marathon Petroleum получает выгоду от доступа к более дешевым сырьевым нефтяным ресурсам, полученным из Пермиана, Бакена и Канады, что поддерживает сильные маржи. Мощное генерирование денежных потоков этой компании с рейтингом Zacks #3, в сочетании с ее стабильными и значительными доходами для акционеров, остается центральным фактором, способствующим уверенности инвесторов и поддерживающим долгосрочный рост акций.

Marathon Petroleum, базирующаяся в Финли, штат Огайо, имеет рыночную капитализацию более 60 миллиардов долларов. MPC превзошла консенсус-прогноз Zacks по прибыли в трех из четырех предыдущих кварталов и не дотянула в другом. Консенсус-прогноз для прибыли на акцию Marathon Petroleum на 2026 год предполагает рост на 18.8% по сравнению с предыдущим годом. Акции MPC выросли на 31.5% за год.

Valero Energy: Valero Energy, основанная в Сан-Антонио в 1980 году, является одной из крупнейших независимых нефтеперерабатывающих компаний в мире. Компания управляет 15 НПЗ в США, Канаде и Великобритании с общей мощностью около 3.2 миллиона баррелей в день. Ее объекты производят бензин, дизельное топливо, реактивное топливо, отопительное масло и другие переработанные продукты, которые продаются по всей Северной Америке, Европе и частично в Латинской Америке.

Помимо переработки, Valero имеет значительное присутствие в области возобновляемых источников энергии. Она владеет 12 заводами по производству этанола на Среднем Западе США с мощностью примерно 1.7 миллиарда галлонов в год. Она владеет 50% акций Diamond Green Diesel, крупнейшего производителя возобновляемого дизельного топлива в Северной Америке, который также производит устойчивое авиационное топливо. Консенсус-прогноз для прибыли Valero на 2026 год предполагает рост на 15.7%. Она превзошла консенсус-прогноз Zacks по прибыли в каждом из последних четырех кварталов, средний показатель составил 45.4%. Акции этой компании с рейтингом #3 увеличились на 47.1% за год.

Бесплатно: Мгновенный доступ к стратегиям Zacks, разрушающим рынок

С 2000 года наши лучшие стратегии выбора акций значительно превзошли средний годовой прирост S&P на уровне +7.7%. Удивительно, что они выросли с средними приростами +48.4%, +50.2% и +56.7% в год.

Сегодня вы можете получить доступ к этим мощным стратегиям – и к акциям с высоким потенциалом, которые они выявляют – бесплатно. Без обязательств.

Узнайте все детали здесь >>

Контакт для СМИ

Zacks Investment Research

800-767-3771 доб. 9339

https://www.zacks.com

Прошлая производительность не является гарантией будущих результатов. В любом инвестировании присутствует потенциальный риск убытков. Этот материал предоставляется только для информационных целей и ничего из изложенного не является инвестиционным, юридическим, бухгалтерским или налоговым советом, или рекомендацией по покупке, продаже или удержанию ценных бумаг. Не следует предполагать, что какие-либо инвестиции в ценные бумаги, компании, сектора или рынки, упомянутые и описанные здесь, были или будут прибыльными. Вся информация актуальна на дату ее публикации и может быть изменена без предварительного уведомления. Любые выраженные мнения могут не отражать мнения компании в целом. Zacks Investment Research не занимается инвестиционным банкингом, рыночным маркетингом или управлением активами каких-либо ценных бумаг. Эти доходности получены от гипотетических портфелей, состоящих из акций с рейтингом Zacks = 1, которые ребалансировались ежемесячно без каких-либо транзакционных издержек. Это не доходности реальных портфелей акций. Индекс S&P 500 является неуправляемым индексом. Посетите https://www.zacks.com/performance для получения информации о показателях, представленных в этом пресс-релизе.

Глава исследований Zacks выбирает акцию, наиболее вероятную для "как минимум удвоения"

Наши эксперты раскрыли свои топ-5 рекомендаций с потенциалом увеличения капитала – и директор по исследованиям Шераз Миан считает, что одна из них превосходит остальные. Конечно, не все наши рекомендации успешны, но эта может значительно превзойти предыдущие рекомендации, такие как Hims & Hers Health, которые подскочили на +209%.

Смотрите нашу главную акцию для удвоения (плюс 4 дополнительные) >>

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод