Обзор макроэкономических тенденций за II квартал 2004 года
«Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования» опубликовал обзор макроэкономических тенденций за второй квартал 2004 года: «Экономическая конъюнктура во втором квартале». Вот его основные положения.
Реальный сектор
Производство
В российской экономике сохраняется интенсивный подъем. Динамика ВВП во втором квартале составила 0.5% в среднем за месяц, что незначительно уступает показателю первого квартала.Конечный спрос
По итогам второго квартала стало ясно, что конечный спрос продолжает достаточно интенсивно расширяться. Его среднемесячный темп прироста за апрель-июнь составил 0.7% против +1.0% в первом квартале (сезонность устранена).
Инфляционные процессы
Потребительские цены
Общая характеристика. Во втором квартале уровень инфляции на потребительском рынке перестал снижаться по сравнению с прошлогодним уровнем. Этим возникшая ситуация резко отличается от января-марта. Если в первом квартале уровень инфляции был на 1.7 проц. пункта ниже, чем в соответствующий период прошлого года, то во втором – практически точно соответствует показателю апреля-июня 2003 г.Монетарные тенденции
Денежно-кредитная сфера
Ключевым событием второго квартала стал неожиданный «кризис» банковской системы, проявившийся в масштабном оттоке средств клиентов вкладчиков и приведший к потере платежеспособности ряда частных банков, включая крупные.Дестабилизация банковской системы выявила новый «проблемный узел» монетарной политики, который, вероятно, будет определять развитие денежно-кредитной сферы в течение ближайших месяцев.
Основные тенденции:
- сохранение интенсивного экономического подъема;
- ускорение промышленного роста, главным образом, за счет конечных отраслей (машиностроения, пищевой промышленности);
- энергичное расширение внутреннего конечного спроса;
- сохранение ускоренного роста реальных располагаемых доходов населения;
- дальнейшее усиление инвестиционного бума;
- замедление динамики физических объемов экспорта при расширении его стоимостных объемов;
- продолжающееся расширение импорта, в первую очередь, за счет инвестиционного оборудования;
- прекращение снижения инфляции на потребительском рынке;
- быстрый рост цен производителей промышленной продукции;
- снижение номинального и стабилизация реального обменного курса рубля, сменившие его интенсивное повышение в начале года;
- замедление роста денежного предложения, связанное с накоплением денежных средств на бюджетных счетах;
- падение ликвидности банковской системы, стимулируемое замедлением динамики денежного предложения.
В 2004 г. рост ВВП оценивается в 106.7%, промышленного производства – 107.1%. Динамика реальных доходов населения составит 110.2%, оборота розничной торговли – 110.3%, инвестиций в основной капитал – 111.3%. Экспорт оценивается в $161 млрд., импорт – $91 млрд. Инфляция (декабрь к декабрю) составит 110-111%.
В нашем рейтинге событий произошли изменения.
Рейтинг событий
| Событие | Рейтинг | Прогноз влияния на российский рынок |
| МАКРОЭКОНОМИКА | ||
| Общая ситуация на мировых фондовых рынках | C (C) |  |
| Макроэкономическая ситуация в США | В (B) | |
| Макроэкономическиая ситуация в России | C (C) | |
| ПОЛИТИКА | ||
| Фрадков подписал план реформирования электроэнергетики | B (A) | |
| Фрадков считает монетаризацию льгот справедливой | B | |
| Правительство не против продажи "Силовых машин" Siemens | B (A) | |
| СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ | ||
| Уровень мировых цен на нефть | A (A) | |
| Снижение экспортной пошлины на экспорт нефти | C (B) | |
| ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ | ||
| ЮКОСу объявили дефолт в объеме 1 млрд. долл. | A (A) |  |
| Продается основной актив ЮКОСа -- "Юганскнефтегаз" | B (A) | |
| Акции "ЮКОСа" продолжают продолжают падать | A (A) | |
| Выдана санкция на арест совладельца "ЮКОСа" Леонида Невзлина | A (A) | |
| Судебные приставы взыскали с "ЮКОСа" 15 млрд рублей | A (A) | |
| "ЮКОС" может остановить экспорт нефти, если правительство не разморозит счета | A | |
| Siemens создает СП с "Интерросом" для управления "Силовыми машинами" | B (A) | |
| Major ConocoPhillips.покупает 7,6%-ный госпакет акций Лукойла | B (A) | |
| АВТОВАЗ отчитался за 2003 год по МСФО | C (B) | |
| ЦБ отзывает лицензии еще у четырех банков | B | |
| Гута-банк открылся | B (B) | |
| Moody’s понизило Альфа-Банк с “D”до “D-” | B (B) | |
ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указано знак влияние события на рынок.
Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события имеющие рейтинг D по нашей шкале оказывают слабое влияние.
Инвестиционный фон - Негативный