Обзор индексных фондов Швейцарии
Европейские фондовые рынки в последний год ведут себя как синхронные прыгуны в воду - нечасто торговая сессия в регионе завершается с разнонаправленной динамикой. Поэтому наблюдается крайне высокая корреляция между ключевыми фондовыми индексами региона. К примеру, французский САС 40 и итальянский MIB 30 с начала 2008 г. коррелируют на 98,5%, а САС 40 и немецкий DAX - на 98,3%.
В то же время рынок Швейцарии не так "повязан" со своими соседями и периодически имеет свое мнение на происходящее - его корреляция с другими европейскими индексами заметно слабее:
| MIB 30 | CAC 40 | DAX | |
|---|---|---|---|
| SMI | 86.73% | 85.24% | 86.17% |
Источник - Reuters
Причина меньшей зависимости от остального региона заключается в отраслевой структуре ключевого индекса. Для справки - индекс SMI (Swiss Market index) состоит из 20 наиболее ликвидных акций крупнейших компаний страны и покрывает более 90% капитализации всего швейцарского рынка, был создан в 1988 г. с начальным значением в 1500 пунктов и с момента запуска по настоящий момент зафиксировал повышение почти в 3 раза.
| Компания | Вес в индексе | Специализация |
|---|---|---|
| Nestle | 26.10% | продукты питания |
| Novartis | 19.85% | здравоохранение, фармацевтика |
| Roche | 16.60% | здравоохранение, фармацевтика |
| ABB | 6.06% | электрооборудование |
| UBS | 5.65% | финансовые услуги |
| CS Group | 5.27% | финансовые услуги |
| Syngenta | 4,50% | сельхозхимия, биотехнологии |
| Zurich Financial | 4.33% | страхование |
| Synthes | 1.51% | медицинское оборудование |
| Richemont | 1.49% | одежда и аксессуары |
| Swisscom | 1.45% | телекоммуникации |
| Holcim | 1.40% | строительные материалы |
| Actelion | 1,12% | биотехнологии |
| Swiss Re | 0.94% | перестрахование |
| Julius Baer | 0.90% | финансовые услуги |
| Swatch Group | 0.76% | аксессуары |
| Adecco | 0.73% | подбор персонала |
| Baloise | 0.60% | страхование |
| Nobel Biocare | 0.39% | медицинское оборудование |
| Swiss Life Holding | 0,32% | страхование |
Источник - Reuters
Как видно, отраслевая структура швейцарского индекса разительно отличается от других индексов, к примеру, немецкого или французского. Подавляющую часть индекса, почти 40%, занимает сектор здравоохранения с такими фармацевтическими гигантами как Novartis и Roche; на втором месте потребительские товары с львиной долей Nestle, на третьем - финансовый сектор с UBS, Credit Suisse и Swiss Re. ИТ-сектор в SMI не представлен.
Источник - Reuters
Существует ряд индексных фондов, связанных со швейцарским рынком, основные из них представлены в таблице.
| Индексный фонд | Изменение с начала года | Изменение за 2008 г. | Комиссия | Валюта |
|---|---|---|---|---|
| iShares MSCI Switzerland | -22.32% | -28.66% | 0.52% | USD |
| XMTCH SMI ETF | -20.37% | -34.26% | 0.38% | CHF |
| db x-trackers SLI ETF | -18.36% | - | 0.35% | CHF |
| db x-trackers SMI ETF | -18.59% | -28.04% | 0.30% | CHF |
| ComStage ETF SMI | -18.46% | - | 0.25% | EUR |
Источник - Reuters
Различие в изменениях с начала 2009 г. и за 2008 г. объясняется разными индексами, лежащими в основе ETF. Индекс SLI, в отличие от SMI, состоит из 30 крупнейших компаний, а MSCI Switzerland - из 36. В частности, в них кроме членов SMI входят производитель сантехники Geberit, производитель компьютерных периферийных устройств Logitech International и биотехнологическая компания Lonza Group.
На графике представлена динамика XMTCH SMI ETF:
Источник - Reuters
Судя по объемам торгов, более популярным, что вполне логично, является XMTCH SMI ETF, торгующийся в Швейцарии в ее национальной валюте. В плане комиссии он не самый дешевый, но, к примеру, ComStage ETF SMI, имеющий наименьшую комиссию, торгуется в Германии в крайней незначительных объемах, а ликвидность является одним из важных факторов при выборе инструмента инвестирования.