Обзор индексных фондов Франции

Фондовый рынок Франции в 2008 г. просел на 43%, а в 2009 г. опустился еще на 7%. Хорошего мало, но все же стоит посмотреть, что из себя представляет фондовый индекс страны, и какие существуют альтернативные пути инвестирования на рынке Франции.

В отраслевом разрезе очевидно доминирование промышленности - почти 37%, но следует отметить, что 17,64% из них занимает одна только компания Total. Сектор ИТ в составе французского индекса представлен весьма узко - всего 1,1%.

Существует ряд индексных фондов, основывающихся на ключевом индексе Франции САС 40. Среди них есть обыкновенные ETF, такие как db x-trackers CAC 40 ETF, EasyETF CAC 40, CASAM ETF CAC 40 и Lyxor CAC 40; также инверсные фонды SGAM XBear CAC 40, db x-trackers САС 40 Short, Lyxor Short CAC 40; фонды с плечом Lyxor Lev CAC 40 и SGAM Lev CAC 40; а также инструмент со встроенной страховкой SGAM CAC 40 Flexible ETF. Также существует инструмент iShares MSCI France с привязкой к одноименному индексу, в который входит 77 компаний.

Источник - Reuters

На графике для наглядности представлена динамика четырех индексных фондов разных видов. Синяя линия - график обыкновенного (прямого) ETF с привязкой к САС 40. Красная, показывающая противоположное движение, отражает динамику инверсного фонда SGAM XBear CAC 40 (обратность движения цены инструмента достигается за счет коротких позиций по акциям индекса). Фиолетовая линия соответствует фонду "с плечом" SGAM Lev CAC 40, который растет или падает в цене вдвойне сильнее, чем это делает исходный индекс. И, наконец, зеленая линия принадлежит инструменту SGAM CAC 40 Flexible ETF, который имеет ряд отличий от традиционных ETF - в частности, в нем имеются гарантии по большей части активов за счет переложения средств в денежный рынок в случае падения индекса.

По представленной ниже таблице видно, что наибольшая комиссия взимается по SGAM CAC 40 Flexible ETF, поскольку инструмент не просто отслеживает динамику индекса, но и обеспечивает переложение средств, например, в гособлигации, чтобы ограничить потери инвестора. Наиболее низкая комиссия у обычных (прямых) ETF.

Заметим, что для российского инвестора с практической точки зрения удобнее ETF-ы, торгуемые в Европе - то есть все, кроме последнего, в силу большой разницы часовых поясов, и соответственно, времени торгов с Соединенными Штатами.