Обзор долгового рынка 26.08.08
Александр Осин, главный экономист УК "Финам менеджмент".
Акции финансовых компаний США вновь оказали решающее негативное влияние на общую динамику американского фондового рынка. Лидерами снижения вчера на сессии в Нью-Йорке оказались акции AIG, что стало результатом влиянием на настой инвесторов информации о снижении их целевого стоимостного уровня аналитиками Credit Swiss, а также заявлением представителей Fitch ratings о возможном снижении инвестиционного рейтинга этой крупнейшей в Америке страховой компании.
Необходимо также отметить поступившую вчера на рынок информацию о банкротстве Columbian Bank and Trust Co., возобновившиеся слухи о неготовности Korean Development Bank к покупке Lehman Brothers и заявления представителей JPMorgan Chase & Co. об убытках от инвестиций в привилегированные акции Fannie Mae и Freddie Mac.
На этом фоне и в условиях традиционного в последнюю неделю сезонного спада активности игроков американского фондового сегмента, котировки UST получили заметную поддержку. Доходность десятилетних казначейских облигаций США по итогам торгов понедельника снизилась до 3,79% годовых против 3,87% годовых на закрытии прошлой пятницы.
Между тем, продолжающийся рост объема предложения американского госдолга, в среду и четверг суммарный объем новых выпусков двух- и пятилетних UST составит $54 млрд., способен "охладить" активность покупателей "трежериз".
Необходимо также отметить, что сравнительно благоприятная, для сегмента относительно высоко рискованных финансовых активов, статистика индикаторов жилищного сектора США, вышедшая в понедельник, также не была пока учтена американскими инвесторами в рыночных котировках (рис.1).
Дополнительное негативное воздействие на котировки "трежериз" могут оказать благоприятные, по мнению большинства специалистов, итоги проведенного вчера аукциона по размещению облигаций Freddie Mac на общую сумму в $2 млрд.
На этом фоне, особенно в случае публикации сегодня относительно благоприятной статистики американского индикатора потребительского доверия, возможным с точки зрения ближайших недель представляется восстановление показателей доходности десятилетних казначейских облигаций США на отметках вблизи 4% годовых.
