Обзор долгового рынка. 19.02.09

Доходность UST 10 вчера по итогам дня выросла до отметки 2,73% годовых против 2,66% годовых накануне. Данные обзора январской сессии FOMC, вероятно, разочаровали покупателей "трежериз". Во-первых, руководство ФРС в своем большинстве отметило, что приобретение на открытом рынке ипотечных и других облигаций обеспеченных залогом стала бы более эффективной мерой стимулирования экономики в текущих условиях, чем скупка "трежериз". Во-вторых, FOMC в указанном документе в своих средне- и долгосрочных прогнозах указал ожидаемое им значение индикатора стоимости потребительской "корзины" США на уровне 1,7% - 2%(г/г). По данным 4 кв. п.г. значение указанного индекса составляло -3,5%(г/г). Очевидно, ФРС, таким образом, демонстрирует свое негативное отношение к дефляционным процессам в американской экономике.

Наконец, фондовые рынки США вчера демонстрировали стабилизацию, которая, по-видимому, все же отражала реакцию рынка на активизировавшуюся в последнее время деятельность регулирующих структур по поддержке глобального инвестиционного сегмента.

Возможно, в ближайшее время рынок станет свидетелем дальнейшего повышения ставок десятилетних казначейских облигаций США в направлении 3% годовых. Однако, указанный процесс, вероятно, будет сдерживаться возможностью интервенций в поддержку UST со стороны ФРС и, не исключено, Народного Банка Китая.