Обзор долгового рынка 03.02.2009

Американская макроэкономическая информация вчера носила неоднородный характер. Индекс делового климата в производственном секторе США, публикуемый ISM, вырос в прошлом месяце до отметки 35,6 пункта против 32,4 пт. в январе 2008 г. и ожидавшегося аналитиками значения 33,0 пункта.

С другой стороны, также вышедший в понедельник индикатор динамики расходов на строительство в Америке составил в декабре 2008 г. -1,4%(м/м) при среднем прогнозе, равнявшемся в данном случае -1,2%. Ноябрьское значение этого индикатора было пересмотрено с понижением до -1,2% против -0,6% ранее.

Неоднозначными по характеру оказались и итоги вчерашнего торгового дня на американских фондовых рынках. S&P 500 и Dow Jones industrial average снизились, Nasdaq Composite, напротив, вырос.

На этом фоне "медведи" сегмента "трежериз" вероятно предпочли зафиксировать прибыль. Рост доходности UST 10 с момента закрытия последних торгов 2008 г. на закрытие 2 февраля т.г. составил более 12%.

Текущая "слабость" положительных тенденций ситуации на финансовом сегменте, очевидно, способна ограничить активность продаж казначейских обязательств. Тем не менее, вряд ли на рынке американского госдолга произошли за последние дни какие-то значимые изменения. Высокие инфляционные риски, создаваемые текущей политикой, в том числе - ФРС, а также предстоящий рост объема эмиссии "трежериз" по-прежнему указывают сейчас на возможность продолжения роста ставок американских казначейских облигаций, по крайней мере - в среднесрочном периоде.