Обязательство купить Textron по цене $87.50, заработать 4.5% годовых, используя опционы
Инвесторы, которые рассматривают возможность покупки акций Textron Inc (символ: TXT), но осторожны относительно текущей рыночной цены в $98.91 за акцию, могут извлечь выгоду из продажи пут-опционов среди альтернативных стратегий, доступных им. Одним из интересных пут-контрактов является ноябрьский пут с ценой исполнения $87.50, который на момент написания имеет ставку в $3.00. Сбор этой ставки в качестве премии представляет собой 3.4% доходность по отношению к обязательству в $87.50 или 4.5% годовую процентную ставку (на Stock Options Channel мы называем это YieldBoost).
Продажа пут-опциона не дает инвестору доступа к потенциальному росту TXT так, как это было бы в случае владения акциями, поскольку продавец пут-опциона в конечном итоге становится владельцем акций только в случае исполнения контракта. А человек, находящийся на другой стороне контракта, может получить выгоду от исполнения по цене $87.50 только в том случае, если это приведет к более выгодному результату, чем продажа по текущей рыночной цене. (Несут ли опционы риск контрагента? Это и шесть других распространенных мифов об опционах развенчаны). Поэтому, если Textron Inc не увидит падения своих акций на 11.6% и контракт будет исполнен (что приведет к базовой стоимости в $84.50 за акцию до уплаты комиссий брокера, вычитая $3.00 из $87.50), единственная выгода для продавца пут-опциона заключается в сборе этой премии для получения 4.5% годовой процентной ставки.
Интересно, что эта годовая ставка в 4.5% фактически превышает 0.1% годовую дивидендную доходность, выплачиваемую Textron Inc, на 4.4%, исходя из текущей цены акций в $98.91. Тем не менее, если инвестор решит купить акции по текущей рыночной цене для получения дивидендов, он столкнется с большим риском, поскольку акции должны потерять 11.64%, чтобы достичь цены исполнения в $87.50.
Всегда важно при обсуждении дивидендов учитывать, что, как правило, суммы дивидендов не всегда предсказуемы и следуют за колебаниями прибыльности каждой компании. В случае Textron Inc изучение графика истории дивидендов для TXT ниже может помочь в оценке того, вероятно ли продолжение последнего дивиденда, и, следовательно, является ли разумным ожидание 0.1% годовой дивидендной доходности.
Ниже представлен график, показывающий торговую историю Textron Inc за последние двенадцать месяцев, и выделяющий зеленым, где расположена цена исполнения $87.50 относительно этой истории:
График выше и историческая волатильность акций могут быть полезными в сочетании с фундаментальным анализом для оценки того, представляет ли продажа ноябрьского пут-опциона по цене исполнения $87.50 с 4.5% годовой процентной ставкой хорошую награду за риски. Мы рассчитываем историческую волатильность для Textron Inc (учитывая последние 251 закрывающие цены торговых дней, а также сегодняшнюю цену в $98.91) на уровне 29%. Для других идей контрактов пут-опционов с различными доступными сроками действия посетите страницу опционов акций TXT на StockOptionsChannel.com.
В середине торговой сессии в пятницу объем пут-опционов среди компонентов S&P 500 составил 1.33M контрактов, в то время как объем колл-опционов составил 1.33M, что дает соотношение пут:колл 0.73 на данный момент дня, что выше нормы по сравнению с долгосрочным медианным соотношением пут:колл 0.65. Другими словами, если мы посмотрим на количество покупателей колл-опционов, а затем используем долгосрочную медиану для прогнозирования числа покупателей пут-опционов, которые мы ожидаем увидеть, мы фактически наблюдаем больше покупателей пут-опционов, чем ожидалось, на опционах сегодня. Узнайте, о каких 15 колл- и пут-опционах говорят трейдеры сегодня.
Также смотрите:
Институциональные держатели BUFR
Топ-10 хедж-фондов, владеющих VIMC
Исторические цены акций SHI
Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.
Источник nasdaq.com, автоматический перевод