Объявленный правительством план поддержки экономики выглядит очень умеренным

Премьер-министр Михаил Мишустин вчера объявил о том, что правительство России подготовило план мер на 1 трлн руб, направленный на повышение устойчивости экономики страны в условиях санкций.

Сейчас в него включено порядка 100 инициатив, в том числе предоставление льготных кредитов бизнесу, меры содействия импорту и другие меры. Большую часть средств планируется направить на социальную поддержку и стимулы для рынка труда, а также финансирование строительного и транспортного секторов, предприятий малого и среднего бизнеса.

В целом предложенные меры похожи на антикризисные планы правительства в период предыдущих кризисов, однако размер пакета поддержки выглядит очень небольшим: озвученная цифра менее 1% ВВП, тогда как в 2014-2015 гг. пакет поддержки оценивался в 3% ВВП, а в период пандемии 2020-2021 гг. – на уровне 6% ВВП. Незначительным масштаб озвученной суммы поддержки выглядит и в контексте текущего экономического шока: так, в 2015 г. российский ВВП снизился на 2,0% г/г, в 2020 снижение экономической активности оценивалось в -2,7% г/г, тогда как ожидания масштаба экономического шока в 2022 г. выглядят более серьезными – более адекватным ориентиром для сравнения должен служить кризис 2008 г., когда спад российского ВВП составил -7,8% г/г.

Иными словами, объявленный правительством план объемом 1 трлн руб. выглядит очень умеренным в контексте предыдущих мер поддержки и масштаба текущего кризиса, что означает высокую вероятность повышения суммы госпрограмм в ближайшие месяцы. Весьма скромный масштаб объявленных мер поддержки, тем не менее, может отражать существенную степень неопределенности текущей экономической ситуации, указывая на то, что правительство пока еще до конца не оценило масштаб предстоящих рисков.