Обвалится ли фондовый рынок при президенте Трампе в 2026 году? Исторические данные дают мрачный ответ для инвесторов.

Ключевые моменты

Президент Трамп утверждает, что тарифы укрепили экономику, но рост ВВП на самом деле был ниже среднего в первые девять месяцев 2025 года.

Коэффициент цена/прибыль S&P 500 составляет более 22, что является дорогой оценкой, которая исторически коррелировала с наступающими медвежьими рынками.

S&P 500 испытал медианное внутригодовое падение на 19% в годы промежуточных выборов, так как неопределенность в политике влияет на настроение инвесторов.

S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) вырос на 1% с начала года, и эталонный индекс акций США находится в пределах одного процентного пункта от своего рекорда.

Тем не менее, экономические последствия тарифов президента Трампа, в сочетании с высокими оценками и промежуточными выборами, могут привести к резкому падению фондового рынка или даже к его краху в 2026 году. Вот что должны знать инвесторы.

Куда инвестировать $1,000 прямо сейчас? Наша команда аналитиков только что раскрыла, что они считают 10 лучших акций для покупки прямо сейчас. Продолжить »

Президент Трамп утверждает, что тарифы укрепляют экономику, и экспортёры платят за это, но данные свидетельствуют об обратном.

В январе президент Трамп написал редакционную статью в The Wall Street Journal. Он сказал, что тарифы, введенные его администрацией, которые увеличили средний налог на импорт в США в пять раз, привели к "необычайно высокому экономическому росту!" Но это полное искажение фактов:

Хотя реальный рост ВВП был значительно выше среднего во втором и третьем кварталах 2025 года, экономика сократилась в первом квартале. В совокупности реальный ВВП увеличился на 2.51% в первые девять месяцев 2025 года. Это на самом деле ниже 10-летнего среднего (2.75%), 30-летнего среднего (2.58%) и 50-летнего среднего (2.84%).

Кроме того, расходы на искусственный интеллект (AI) способствовали росту реального ВВП на 0.97 процентного пункта в первые девять месяцев 2025 года, согласно данным Федерального резервного банка Сент-Луиса. Это означает, что реальный ВВП увеличился бы всего на 1.54% без расходов на AI.

Редакционная статья президента Трампа также утверждала, что бремя тарифов "в основном легло на иностранных производителей и посредников, включая крупные корпорации, которые не из США." Он написал: "Согласно недавнему исследованию Гарвардской школы бизнеса, эти группы платят как минимум 80% затрат на тарифы." Но это утверждение, похоже, является полной выдумкой.

Исследование, на которое сослался Трамп, явно указывает: "Наши результаты показывают, что американские потребители заплатили до 43 процентов бремени тарифов, остальное взяли на себя американские компании." Ни в одном месте в отчете авторы не утверждают, что иностранные экспортёры заплатили значительную долю тарифов.

Вот общая картина: президент Трамп говорит, что тарифы укрепили экономику, но рост ВВП был ниже среднего за первые три квартала 2025 года. Расходы на AI действительно поддержали экономику. "Без этого ВВП США почти не изменился бы," по словам Goldman Sachs.

История говорит о 50/50 шансах на то, что S&P 500 упадет как минимум на 19% в 2026 году.

S&P 500 торгуется по коэффициенту 22.2 к будущей прибыли, согласно FactSet Research. Это очень высокая оценка. Индекс только дважды в последние 40 лет поддерживал коэффициент цена/прибыль (P/E) выше 22: во время доткомов и пандемии Covid-19. Обе ситуации привели к медвежьим рынкам.

Важно, что Уолл-Стрит ожидает ускорения прибыли S&P 500 в 2026 году. Другими словами, индекс не только имеет высокую оценку по историческим стандартам, но и данный коэффициент, будущий P/E, по определению уже учел очень сильные финансовые результаты. Если компании S&P 500 не оправдают эти высокие ожидания, поскольку тарифы президента Трампа оказывают давление на экономику, акции могут резко упасть.

Есть еще один важный момент. S&P 500 испытал медианное внутригодовое падение на 19% в годы промежуточных выборов. Другими словами, история говорит о 50/50 шансах на то, что индекс упадет как минимум на 19% в 2026 году. Это происходит потому, что промежуточные выборы создают неопределенность. Политическая партия, находящаяся у власти, обычно теряет места в Конгрессе, оставляя инвесторов в недоумении относительно будущей фискальной, торговой и регуляторной политики.

Вот общая картина: фондовому рынку предстоит столкнуться с несколькими трудностями в 2026 году: высокие оценки, тарифы и промежуточные выборы. В условиях этих трудностей шансы на медвежий рынок (или даже крах фондового рынка) повышены. Однако есть и положительная сторона для инвесторов: каждое прошлое падение стало возможностью для покупки, и нет причин полагать, что следующее будет иным.

Стоит ли покупать акции индекса S&P 500 прямо сейчас?

Перед тем как покупать акции индекса S&P 500, учтите следующее:

Команда аналитиков Motley Fool Stock Advisor только что определила, что они считают 10 лучших акций для покупки сейчас… и индекс S&P 500 не входит в их число. 10 акций, попавших в этот список, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.

Учитывайте, когда Netflix попал в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашей рекомендации, у вас было бы $431,111!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашей рекомендации, у вас было бы $1,105,521!*

Теперь стоит отметить, что общая средняя доходность Stock Advisor составляет 906% — это значительно превышает 195% для S&P 500. Не пропустите последний список из 10 лучших акций, доступный с Stock Advisor, и присоединяйтесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.

*Доходность Stock Advisor на 5 февраля 2026 года.

Тревор Дженневин не имеет акций ни одной из упомянутых компаний. Motley Fool имеет позиции в и рекомендует FactSet Research Systems и Goldman Sachs Group. У Motley Fool есть политика раскрытия информации.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод