Обвал акций ВТБ выглядит неоправданным

Последнюю неделю января российский рынок акций начал с роста, но быстро ушел в «красную» зону. Далее распродажи шли безоткатно все время, и Индекс Мосбиржи потерял за день 1,9%. Однако обороты торгов были невысокими, в бумагах Индекса Мосбиржи наторговали около 100 млрд руб.

Это говорит о том, что никакой паники на рынке нет.

Хуже рынка были недавние лидеры – акции девелоперов.

Мало того, что они сильно выросли с середины декабря, так и еще фундаментальных оснований для этого не было. Так что их коррекция не должна вызывать вопросов.

Закономерно, после «креста», пошли вниз обыкновенные акции «Сургутнефтегаза», которые за последние 2 недели подорожали примерно на 25%. Здесь также не было никаких драйверов подъема.

О развороте мы предупреждали, и рекомендовали к нему спекулятивно присоединяться.

Более неоправданным выглядит обвал акций ВТБ на 4,4%. Эта бумага нам инвестиционно никогда особо не нравилась, но прогноз на акции банков на 2025 г. у нас умеренно позитивный, а у ВТБ есть реальные успехи в улучшении бизнеса.

Утренняя сессия во вторник также проходит в «красном». Скорее всего, это инерционные отголоски вчерашней вечерки, где торги закрылись практически на внутридневных минимумах, что является сигналом к продолжению нисходящего движения.

В целом же мы не видим причин для мощных распродаж, многие из них выглядят надуманными. Так, нет никакой конкретики по срокам переговоров президентов США и России, но вряд ли кто-то ожидал, что решение по сложнейшему украинскому вопросу будет найдено за считанные дни. ЕС пролонгировал санкции в отношении России, но разве кто-то ждал другого? Сильно упали западные рынки, но нам какое до этого дело? Тем более что рублевые активы с зарубежными уже давно не коррелируют.

Единственным реальным негативом является разработка нового европейского пакета санкций, который может усилить давление на российскую нефтянку.

Так что вчерашний мини-обвал, не подкрепленный ростом торговых оборотов, мы рассматриваем больше как эмоциональную встряску, нежели как логический ход событий.

С другой стороны, техническая картина ухудшилась – наблюдается прокол поддержки 2900 пунктов. В случае его перерастания в полноценный пробой целью снижения станет район 2800. Однако мы не рекомендуем открывать новые шорты и советуем прикрыть вчерашние, а также подготовиться к спекулятивному присоединению к движению вверх.

О возможном улучшении внешних настроений говорит нефть, которая вчера немного не дошла до поддержки 76 долларов, даже не стала тестировать ее на прочность и развернулась вверх. Сегодня с утра баррель дорожает на 0,6% и стоит около 77,4 доллара.

Все хорошо и с рублем, что также говорит об отсутствии полноценной паники на рынке.

Пара юань-рубль вчера опускалась в район 13,3, но продолжить снижение не смогла и закрылась лишь чуть ниже открытия.

Уже сегодня поддержка рубля со стороны налогового периода резко ослабнет, и с учетом локальной перекупленности российской валюты можно ждать ее умеренного ослабления.

Однако причин для сильной девальвации рубля мы не видим.