Обороты снижаются, риски растут

Давление на рынок акций может сохраниться

В среду на российском рынке снижение возобновилось. Небольшого подъема оптимизма по геополитике, способствовавшего активизации покупок днём ранее, хватило ненадолго. Плюс к этому, давление на рынок оказала нестабильная ситуация на рынке энергоносителей, где растут риски отката нефти марки Brent ниже 85 долл./барр., а также данные по недельной инфляции, которые, на наш взгляд, усиливаю вероятность сохранения ключевой ставки на уровне 14% на заседании регулятора в сентябре.

На таком фоне к окончанию вечерней сессии индекс МосБиржи потерял 2,6%, отступив в район 2050 пунктов. При этом обороты несколько снизились – суммарно в рамках всех сессий объем торгов бумагами из индекса МосБиржи составил порядка 71,5 млрд руб., против 93,5 млрд руб. и 113 млрд руб. в предыдущие два торговых дня. 

Аутсайдерами торгов выступили бумаги Русала (-6,2%), которые оказались под дополнительным давлением со стороны решения СД НорНикеля (-4,7%) выплатить дивиденды в размере 1,85 руб./акция, и ММК (-6,1%). Возобновилось снижение в акциях Озона (-5,6%). Компанию им составили бумаги Хендерсона (-4,8%), снизившиеся на фоне публикации отчетности, и Самолета (-4,9%). 

Немногие бумаги по итогам дня смогли выйти в «плюс». Отмечаем рост «префов» Сургутнефтегаза (+1%), поддерживаемых ослаблением рубля. Так же подъем смогли показать акции ЮГК (+0,2%) и Сегежи (+0,6%).

Сегодня давление на российский рынок может сохраниться ввиду неизменности основных фундаментальных факторов. Без позитивных изменений на геополитическом треке, улучшении ожиданий по экономике, а также роста уверенности в более активном смягчении денежно-кредитной политики рынку акций будет сложно продемонстрировать уверенный среднесрочный рост. Пока же данные факторы оказывают давление на долевые бумаги, формируя предпосылки для дальнейшего снижения и обновления годовых минимумов. В такой ситуации формирование средне- и долгосрочных позиций выглядит преждевременным. Целевым диапазон на сегодня для индекса МосБиржи может выступить коридор 2000 - 2100 пунктов с рисками тестирования его нижней границы. 

Поддержки со стороны налогового периода пока не хватает для укрепления рубля

В среду рубль так и не смог перейти к укреплению. Давление на национальную валюту продолжает оказывать ситуация на рынке энергоносителей, где нефть марки Brent на текущей неделе откатилась к нижней границе диапазона 85 - 90 долл/барр., а также логистические трудности, которые могут не позволить нефтегазовым компаниям в полной мере воспользоваться повышенными ценами на нефть, что создает спекулятивный спрос на основные валюты и поддерживает их котировки. В результате, по итогам дня пара юань/рубль прибавила 0,9%, закончив сессию чуть ниже 12,6 рубля.

В рамках текущей предналоговой недели рублю пока так и не удалось реализовать потенциал к восстановлению несмотря на рост предложения иностранной валюты со стороны экспортеров и улучшение ситуации с валютной ликвидностью (RUSFAR CNY в среду ушел ниже 0,5%, что существенно ниже средних значений за последний месяц). До конца недели рубль на фоне повышенного предложения валюты может попытаться перейти к росту, однако не видим перспектив для существенного смещения котировок основных мировых валют в ближайшие сессии. Так, юань может продолжить консолидироваться в диапазоне 12,3 – 12,8 рубля и отступить к его нижней границе, а доллар удержит позиции в диапазоне 82 – 84 рубля.