Обогнать Шанхайскую биржу

"Нельзя быть лидером в мировой экономике, не став лидером в фондовом рынке". Вчера на II инвестиционном форуме "Московский бизнес-диалог", организованном "Интерфаксом" и британским Королевским институтом международных отношений, Алексей Рыбников, генеральный директор Фондовой биржи "ММВБ", высказал ряд своих мыслей по поводу развития современного фондового рынка.

По сведениям г-на Рыбникова, сегодня на рынке участвуют более 120 тысяч инвесторов (как физических, так и юридических лиц), около 550 крупнейших профессиональных участников (брокерских компаний, банков), сотни эмитентов. Предоставляются высокотехнологичные услуги по организации торговли, а также по учету и хранению ценных бумаг. Фондовый рынок сегодня – это более 2 млрд. долл. оборота (биржевого и небиржевого). Более 85% всего биржевого оборота рынка акций проходят на фондовой бирже ММВБ. Здесь же находится практически весь облигационный рынок и рынок госбумаг. Капитализация российского фондового рынка достигает 70% от ВВП.

Только в 2005 году было осуществлено более 100 выпусков корпоративных и региональных облигаций, в результате которых было привлечено около 7 млрд. долл. на внутреннем рынке. "На фоне трех с лишним млрд. долл., которые были всего за 4-5 выпусков акций размещены на Лондонской бирже, это не так много, - говорит Алексей Рыбников, - но это хороший задел, и интенсивность российских публичных размещений акций позволяет надеяться, что со временем у нас произойдет то же самое".

Если сложить обороты фондовых рынков СНГ, а также всей Центральной и Восточной Европы, оборот Российского фондового рынка составит примерно 60%. "Нам еще далеко до крупнейших мировых бирж, но мы уже переплюнули Сингапурскую биржу и готовимся перегнать Шанхайскую, которая пока еще в 1,5 раза выше нас по оборотам. Но с либерализацией рынка акций Газпрома у нас будет возможность продвинуть наш рынок и выше", - прогнозирует глава ММВБ.

Отечественный фондовый рынок уже стал заметным фактором в росте экономики страны, заявил Алексей Рыбников, однако у современной биржи существуют и некоторые проблемы.

В первую очередь, директор ММВБ отметил недостаточное развитие инвесторской базы, как институциональной, так и ритейлорской. И провал пенсионной реформы не способствовал улучшению ситуации. Вторая проблема связана с эмитентами: "Ликвидность эмитентов, к сожалению, раздроблена, – заявил эксперт. - У каждого своя техническая платформа, свои стандарты, свои форматы обмена информацией. Это создает особую сложность в работе инвесторов и повышает издержки при организации торгов". И третья проблема законодательская. Последствия этих проблем заключаются в том, что российский фондовый рынок не выдерживает конкуренции на мировой арене. Отток инвесторов на Запад – это те печальные последствия, которые мы сегодня наблюдаем.

Глава ММВБ ждет следующих изменений, направленных на улучшение ситуации на фондовом рынке. В первую очередь, это принятие соответствующих законодательных актов. "Последние 1,5 года в этом плане уже произошли существенные изменения. Внутри федеральной службы по финансовому рынку (ФСФР), внутри правительства началась кропотливая работа по подготовке и принятию законодательных проектов, которые могут сдвинуть ситуацию на фондовом рынке", - считает Рыбников. Директор ММВБ заявил, что вместе со всеми он с нетерпением ждет 1 января 2007 года, когда начнется либерализация валютного законодательства, устранение технических барьеров, в первую очередь, по резервированию. Это должно оказать положительное воздействие на приток валютных инвестиций.

Также Рыбников сделал ряд критических замечаний по поводу налогообложения на фондовом рынке, отметив, что считает не совсем нормальной ситуацию, "когда население, отдавая деньги на депозиты в банк, не платит никаких налогов, а вкладывая деньги на фондовый рынок, облагается налогами по полной". Такое положение вещей не способствует притоку сбережений населения на фондовый рынок, считает глава ММВБ.

Вместе с тем он заметил, что в продвижении фондового рынка могут принять самое активное участие сами профучастники. Для этого нужно объединить силы.

В частности, фондовая биржа нуждается в большой маркетинговой компании по продвижению и популяризации. Отдельные профучастники, скорее всего, не будут вкладывать деньги в рекламу всего рынка, так как такого рода работа окажется полезной и его конкурентам тоже. Поэтому следует создать новый институт - Национальную фондовую биржу. Именно Национальная фондовая биржа – могла бы явиться тем лидером, которая бы организовала этот процесс, вложив в этот процесс и свои деньги, и деньги заинтересованных участников. "Мы уже вышли на стадию, когда в эти программы можно вкладывать деньги, поскольку это реальная возможность заработать и для нас, и для профучастников", - считает Рыбников.

В интервью журналистам Алексей Рыбников уточнил, что вопрос организации Национальной фондовой биржи – будет поставлен на одном из ближайших собрании акционеров "с расчетом на месяцы, не на годы".

Ксения Аношина, Finam.ru

В нашем рейтинге событий произошли изменения.

Рейтинг событий, влияющих на Российский рынок

Событие	Рейтинг	Прогноз
МАКРОЭКОНОМИКА
Общая ситуация на мировых фондовых рынках	C (C)
Макроэкономическая ситуация в США	C (C)
Макроэкономическая ситуация в России	C (C)
ПОЛИТИКА
США: поступили сообщения о возможной приостановке подъема процентных ставок	D
СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ
Уровень мировых цен на нефть	C
Уровень мировых цен на металлы	C (C)
ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ
Ростелеком показал сильные результаты первого полугодия по МСФО	C
План реорганизации РАО ЕЭС предусматривает расформирование компании после 2008 года	B (A)
Чистая прибыль МТС по US GAAP в третьем квартале увеличилась на 14.3%	B

ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указано знак влияние события на рынок.
Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события имеющие рейтинг D по нашей шкале оказывают слабое влияние.

Инвестиционный фон - положительный