Обнуления дивидендов не будет

Российских участников рынка беспокоит судьба навеса из бумаг, которые принадлежат инвесторам из недружественных стран. Оценки доли иностранцев во free float российских компаний сильно отличаются – от 40% до 75%. Преимущественно это игроки из США и Западной Европы. Однако, история эта неблизкая.

Инвестиции иностранцев могут быть разморожены, только после того как будут разморожены международные резервы Банка России на $300 млрд. Более того, в случае массовой распродажи, очень вероятно, что Правительство и Банк России поддержат рынок, как уже делал ВЭБ во время кризиса Lehman Brothers 2008-2009 гг.

Следует также выделить один больше психологический, чем экономический момент.

Конечно, он больше присущ частным инвесторам, чем трейдерам финансовых компаний. Но последних он также касается. Хорошо известна поговорка, что у рынка плохая память на плохие новости. В некоторых случаях это верно. Если кто помнит, в 2004-2005 годах все забыли про Юкос и бросились покупать Газпром и Сибнефть. Однако, верно и другое. Трейдеры не любят бумаги, на которых теряли деньги. В этом отношении у всех российских голубых фишек плохая история. Особенно это касается Газпрома и РусГидро.

Соответственно в более выигрышном положении новые фишки. Например Positive Technologies, в ближайшее время провести IPO планирует еще несколько IT компаний.

Ну и в заключение, часто приходится слышать, что российские компании начиная со следующего года резко сократят или даже обнулят дивиденды. Однако, данный сценарий, с моей точки зрения, маловероятен. Почти все ключевые российские холдинги принадлежат государству, бюджет в ближайшие годы будет дефицитным, и дополнительные доходы казне точно не помешают. С моей точки зрения, акции российских компаний интересны для покупки, на срок в ближайшие 2-3 года. Слишком дешевы, а дивиденды скрасят минуты ожиданий.