Облигационные ПИФы набирают популярность. Так ли они привлекательны?

На фоне снижающихся ставок по банковским депозитам инвесторы ищут новые инструменты для получения доходности, близкой к уровню ключевой ставки. В июле 2025г. облигационные ПИФы привлекли рекордные 153 млрд руб., что почти втрое выше показателя за июнь, пишет "Коммерсант" со ссылкой на данные Investfunds. Давайте разберемся что из себя представляют облигационные ПИФы и какие возможности они дают инвестору?

Облигационные ПИФы – имущественное объединение, основанное на доверительном управлении средствами вкладчиков с целью получения прибыли от инвестиций в облигации. Также на рынке встречаются ПИФы на акции, недвижимость и другие инструменты.

Организатором ПИФа выступает управляющая компания, которая принимает денежные средства инвесторов и вкладывает их в облигации. Далее, спустя некоторое время, активы реализуются, а полученная прибыль делится между всеми вкладчиками пропорционально их первоначальным вложениям.

Источник - PxHere.com

Кому подходят облигационные ПИФы

По мнению продакт-менеджера УК «Финам Менеджмент» Юлии Савиной, особенностью рынка облигационных ПИФов является его доступность неквалифицированным инвесторам и предсказуемость. На сегодня в России чуть более 70 фондов, в состав активов которых входят преимущественно облигации. Это всего 2% от всего рынка ПИФов всех видов в РФ. Данный сегмент развивается, как и рынок коллективных инвестиций и рынок услуг доверительных управляющих в целом. Облигационные фонды пользуются спросом в период больших ставок. В целом спрос на фонд определяется рыночной ситуацией и спросом на класс активов внутри фонда. При стабилизации рыночной ситуации и смягчении ДКП инвесторы предпочитают акции, при неопределенности и высокой ставке – облигации, напоминает Савина. 

«При прочих равных инвестор выбирает инструменты с более низким риском, которыми являются облигации. В целом целевая аудитория для облигационных фондов – это инвесторы с консервативным и умеренными инвестиционным профилем. Их можно разделить на начинающих, которые не хотят рисковать, и на опытных, которым нужен контролируемый денежный и поток и сохранность капитала. Продолжающие инвесторы с небольшими суммами накоплений, по моим наблюдениям, чаще выбирают более агрессивные инструменты», - говорит эксперт.

В чем выгода для инвестора

По мнению управляющего по облигациям УК «РСХБ Управление Активами» Константина Квашнина, «ПИФ это инструмент инвестирования для максимально широкого круга лиц. Минимальные суммы, требуемые для инвестирования, колеблются от 100 - 1000 рублей, что делает ПИФ доступным для максимально широкой аудитории. Тем не менее, мы видим интерес к ПИФ и со стороны клиентов из более обеспеченного сегмента, включая клиентов ВИП-сегмента, рассказывает он.

«Следуя сложившейся мировой практике, инвестирование в ПИФ позволяет клиенту сформировать диверсифицированный инвестиционный портфель, при этом не только в разрезе классов активов (акции / облигации / драг металлы и т.д.) но и создать корзину, состоящую из фондов различных управляющих компании, инвертирующих в одинаковые классы активов (к примеру облигации)», - отмечает Квашнин.

Также нельзя не отметить текущую рыночную конъюнктуру. Фонды облигации особенно актуальны в момент смягчения денежно кредитной политики - именно в таком периоде мы находимся сейчас. «В данных условиях ПИФ облигации способны показать результаты значимо опережающие уровни депозитных ставок», - добавил Квашнин.

Рассмотрим актуальные предложения ПИФов на облигации:

Стоит отметить, множество актуальных предложений на рынке облигационных ПИФов, которые предлагают доходность значительно выше ключевой ставки.

Другой вопрос заключается в том, действительно ли инвесторы имеют возможность, не разбираясь в рынке получить доходность 20% годовых и выше? В случае продолжения смягчения денежно-кредитной политики ЦБ РФ, цифры доходности вполне достижимы, однако инвесторам в первую очередь стоит ознакомиться с составом фонда, в который планируются вложения. Ведь за высокой доходностью зачастую стоит и повышенный риск. На сегодняшний день на рынке продолжается волна дефолтов в сегменте высокодоходных облигаций. Такие события в большинстве случаев являются неожиданностью не только для частных инвесторов, но и для профессиональных участников рынка. А как следует из описания инструмента, не только прибыль, но и возможный убыток от инвестирования делятся между вкладчиками пропорционально их первоначальным вложениям. Поэтому доходность даже самых диверсифицированных фондов может быть значительно скорректирована в случае дефолта эмитента, выпуски которого входят в портфель фонда.

Зафиксируйте двузначную доходность на годы вперед даже при снижении ставок. ЦБ планирует снизить ключевую ставку до 9,7%, это повлечет за собой снижение доходности по депозитам. В такие периоды стоимость облигаций обычно быстро растет, а купонная доходность достигает 19,99% годовых, что позволяет заблаговременно зафиксировать высокую доходность на срок вплоть до 15 лет, компенсируя снижение ставок по депозитам.

Какие риски несут в себе облигационные ПИФы?

В большинстве своем риски все те же, как и в облигациях, однако в случае с инвестированием в ПИФ добавляются риски, связанные с управляющей компанией. К примеру, банкротство или отзыв лицензии. Также важно обращать внимание на размер комиссии, которая взимается компанией за управление активами. Она в большинстве организаций варьируется от 0,25% до 2,5%. Согласитесь, разница более чем существенная.

Также одним из основных нюансов является отсутстиве возможности влиять на структуру портфеля фонда. Средства инвестора находятся под полным контролем управляющего.

Как правильно выбрать ПИФ?

1. Проверить наличие у управляющей компании разрешения ЦБ на ведение подобной деятельности.
2. Ознакомиться с наполнением фонда и условиями управления (размер комиссии, периодичность выплат, дополнительные условия).
3. Изучить отчетность ПИФа.

Подведем итог

Инвестирование в облигации с помощью ПИФов – перспективное направление сразу по нескольким причинам: сочетание минимальных рисков с высокой доходностью, управление профессиональными участниками рынка, контроль со стороны регулятора, наличие отчетности в открытом доступе. В текущих рыночных условиях инвестиции в облигационные ПИФы – способ получать высокую рыночную доходность на фоне стремительно снижающихся ставок по банковским продуктам.

Кроме того, облигационные ПИФы – отличная возможность входа на рынок облигаций для начинающих инвесторов, а также для участников рынка с маленьким капиталом, не позволяющим собрать диверсифицированный портфель облигаций.

«Вообще любые биржевые ПИФы - это история, которая, во-первых, позволяет инвестору не вникать в основы формирования портфеля, а во-вторых, получить за счет объема самого фонда и средств под его управлением доступ к тем инструментам, к которым он бы со своим капиталом и со своим статусом получить доступа не мог. С облигационными ПИФами та же самая история. Если инвестор хочет более или менее вменяемую доходность, которая прилично превышает ключевую ставку, ему нужно собрать сбалансированный портфель, в который должны входить в том числе облигации с высокой доходностью. Высокая доходность означает пониженное кредитное качество, а бороться с пониженным кредитным качеством можно только путем широкой диверсификации», - отмечает Валентина Савенкова, директор департамента образовательных программ ИК «ВЕЛЕС Капитал».