Облигации выглядят предпочтительнее, но не стоит избавляться полностью от акций

 Президент США Дональд Трамп одобрит передачу Украине ракет Tomahawk, но «в небольшом количестве» в расчете на то, что это подтолкнет Россию к переговорам с Украиной, пишет испанская газета El Mundo. Если из-за отказа Кремля переговоры не состоятся, то США могут увеличить поставки ракет. Когда конкретно и сколько ракет может быть поставлено, пока неизвестно, добавляет издание.

Оценка

Негативно в моменте, но фундаментально ничего не меняется. На новостях о поставке новых вооружений мультипликатор Р/Е Индекса МосБиржи снизился до 3,9х при среднеисторическом значении в 6,1х. Последний раз оценка рынка была столь дешевой, когда США ввели пошлины «против всех» в апреле-мае 2025 г. и когда рынок ожидал повышения ключевой ставки до 23% в конце 2024 г.

Мы не видим значимых последствий возможных поставок Tomahawk для макроэкономики и работы публичных компаний. На наш взгляд, фундаментальная инвестиционная привлекательность российского бизнеса остается без изменений. Подтверждаем цель для Индекса МосБиржи на 12 месяцев без учета дивидендов на уровне 3 300 с потенциалом роста почти 29%.

Влияние

Облигации выглядят предпочтительнее, но не стоит избавляться полностью от акций. Настроения на рынке акций сложились резко негативные, за одну сессию индекс потерял около 4%. Мы считаем, что акции должны оставаться в портфеле, но с пониженным весом. Сейчас облигации — лучшие из лучших, они способны показать доходность близкую к акциям, но с меньшими рисками. Валютные облигации снижают риски девальвации рубля и приносят 8–10% годовых в валюте.