Объем размещений ЦФА в России в 2024 году вырос почти в 9 раз
Объем первичных размещений цифровых финансовых активов (ЦФА) в России в 2024 году вырос почти в 9 раз по сравнению с предыдущим годом, до 594 млрд рублей, говорится в материале ЦБ РФ «Обзор финансовых инструментов».
Центробанк напоминает, что первые выпуски ЦФА были размещены в 2022 г. после включения в реестр первых операторов информационных систем (ОИС). Однако небольшие выпуски ЦФА носили единичный характер, и по итогам 2022 г. объем рынка не превысил даже 1 млрд рублей. Во второй половине 2023 г. рынок ЦФА заметно оживился на фоне расширения реестра ОИС и выхода на рынок крупных эмитентов из банковского сектора, которые тестировали возможности нового инструмента. В результате по итогам 2023 г. компании разместили 304 выпуска общим объемом почти 65 млрд рублей.
«В 2024 г. объемы рынка ЦФА существенно выросли благодаря активному выходу на рынок как крупных эмитентов, так и небольших компаний. В течение года объем первичных размещений ЦФА вырос почти в 9 раз и составил 594 млрд рублей. Как и на рынке корпоративных облигаций, наибольшую активность эмитенты ЦФА проявили в IV квартале, разместив 370 выпусков общим объемом более 200 млрд руб. Всего в 2024 г. ЦФА выпустили 189 компаний, однако почти две трети из них разместили всего по одному небольшому выпуску», - говорится в материале.
Несмотря на широкие возможности токенизированных инструментов, компании пока используют ЦФА преимущественно как альтернативу облигациям, отмечает ЦБ. По итогам 2024 г. их доля в структуре первичных размещений составила 88%. Структура платежей по долговым ЦФА аналогична облигациям: в зависимости от решения об эмиссии и срочности выпуска инвестор получает периодические выплаты и номинальную стоимость в дату погашения. Вместе с тем на рынке ЦФА стали появляться уникальные выпуски с привязкой к стоимости драгоценных металлов, камней, недвижимости и акций. Кроме того, отдельные эмитенты разместили гибридные выпуски: они объединяют в себе характеристики ЦФА и утилитарных цифровых прав, закрепляя за держателем право на получение услуги или материальной ценности – например, золотого слитка.
«ЦФА пока не являются полноценным каналом заимствований для многих компаний и остаются источником краткосрочного рублевого фондирования. Около 73% от объема выпусков, размещенных в 2024 г. , имеют срок погашения до 1 года, причем преобладают ЦФА со сроком погашения менее 6 месяцев. Сдерживающими факторами развития рынка остаются необходимость отдельного учета ЦФА для целей налогообложения прибыли и высокие процентные ставки в экономике», - пишет регулятор.
Рынок ЦФА характеризуется высокой концентрацией со стороны как ОИС, так и эмитентов. В течение 2024 г. только 9 из 14 ОИС, включенных в реестр Банка России, участвовали в эмиссии ЦФА, при этом 72% выпусков было размещено в трех крупнейших информационных системах. Основными эмитентами ЦФА остаются банки, в то время как компании других отраслей размещают небольшие выпуски. В результате три эмитента, включая два банка, связанные с крупнейшими ОИС, обеспечили почти две трети от всего размещенного объема ЦФА в 2024 году. Краткосрочный рост рынка ЦФА могут поддержать новые выпуски МСП и небольших компаний, полагает Центробанк.
