Объединение Совкомфлота и Новошипа близится к завершению
Минэкономразвития и Минтранс РФ на вчерашнем совещании согласовали вопрос об объединении ОАО "Современный коммерческий флот" ("Совкомфлот") с ОАО "Новороссийское морское пароходство" ("Новошип") на базе первой компании. Об этом сообщил замглавы Минэкономразвития Кирилл Андросов.
Объединение будет происходить посредством внесения государственного пакета в "Новошипе" (67,13% обыкновенных акций) в качестве оплаты за дополнительный выпуск акций "Совкомфлота". Таким образом, "Совкомфлот" станет своего рода холдингом, на балансе которого будут находиться акции "Новошипа". При этом "Новошип" сохранит статус самостоятельного юридического лица и регистрацию в Новороссийске.
Ранее именно оплата госпакета допэмиссией вызывала неодобрение МЭРТа, напоминает Михаил Лямин, аналитик Банка Москвы. Вообще еще весной 2006 года было принято решение по объединению двух крупнейших российских судоходных компаний. Больше года понадобилось на согласование всех возникших вопросов.
"После выполнения ряда процедур (вывода "Новошипа" из стратегического списка предприятий и подготовки распоряжений), которые предполагается завершить уже в первом полугодии 2007 года, объединенная компания войдет в число крупнейших пароходств мира с совокупным дедвейтом 7,9 млн. тонн и стоимостью $3,5-4 млрд", - заявил Михаил Лямин. На сегодняшний день у "Новошипа" 58 судов суммарным дедвейтом 3,5 миллиона тонн, у "Совкомфлота" - 52 судна дедвейтом 4,1 миллиона тонн.
Отвечая на вопрос о возможности приватизации уже объединенной компании, Кирилл Андросов сказал, что "сейчас рано об этом говорить". Так что пока объединённая компания будет на 100% принадлежать государству, а миноритарии "Новошипа" останутся миноритариями "дочки" крупного танкерного перевозчика. Дальнейшее развитие танкерного бизнеса, как, впрочем, и финансовые потоки объединённого перевозчика, по прогнозам аналитиков ИК "Проспект", будут сосредоточены в материнской компании, тем более, что в обоих компаниях почти все суда принадлежат оффшорным "дочкам", и там же формируется львиная доля прибыли. "Таким образом, объединение будет весьма выгодно для "Совкомфлота" и его акционера – государства. И столь же невыгодно для "Новошипа" и его миноритариев", - заключают эксперты.
Такая схема не несет каких-либо рисков для миноритарных акционеров Новошипа, так как не предполагает обменов акциями, считает Илья Макаров, аналитик ИК "Антанта-Капитал". "Единственный момент, интересный для инвесторов, - это оценка государственной доли в "Новошипе" независимыми оценщиками и сколько при этом будет выпущено акций "Совкомфлота", - отметил он, - Это даст некий ориентир того, как с точки зрения оценщиков соотносятся обе компании. Даже если "Новошип" будет оценен несправедливо ниже "Совкомфлота", это никоим образом не должно беспокоить миноритариев "Новошипа." В то же время данная оценка может стать ориентиром для переоценки других компаний отрасли (например, "Мурманского морского пароходства", которое на данный момент торгуется в 2 раза дешевле)".
Что же даст объединение двух компаний? Положительным эффектом может стать возможность объединенной компании привлекать заемные средства под более низкую процентную ставку. Компании смогут развиваться в рамках единой стратегии для сохранения высокой конкурентоспособности на мировом рынке танкерных перевозок. Также положительным фактором для "Новошипа" может стать приход в совет директоров специалистов из "Совкомфлота" вместо чиновников, которые сейчас представляют интересы государства в нем.
Обе компании специализируются на транспортировке энергоносителей. В этом смысле объединенная компания будет весьма удобна для наших нефтяных производств и для газового ОПЕК, который вполне может быть создан с участием России. Нельзя исключать и тот факт, что новая компания должна будет выполнять несколько финансово-экономических обязательств, в частности, размещать судостроительные заказы на российских верфях (так заявил вчера представитель МЭРТа). Ранее правительство одобрило создание "Объединенной судостроительной корпорации" (ОСК), куда войдут государственные активы в области судостроения. Одной из главных задач корпорации станет наращивание объемов строительства в гражданском судостроении. По мнению Фаины Ривак, эксперта "Объединенных стратегических консультантов", новая компания и станет основным клиентом судостроительного холдинга.
Скорее всего, простым размещением заказов на российских верфях объединенная компания не ограничится. В частности, "Совкомфлот" и без того намеревался в ближайшие пять лет вложить в отечественное судостроение около $1 млрд, полагает эксперт.
"Объединяя "Совкомфлот" и "Новошип", государство получило более мощную и конкурентоспособную компанию, сохранило заказы на судостроение отечественным верфям и получило потенциального инвестора для развития судостроительной отрасли", - подытоживает Фаина Ривак.
Пока компании объединяются, аналитики "Антанта Капитал" определяют справедливую цену по акциям "Новошипа" в $3,14 и рекомендуют их покупать.
Юлия Сухова, FINAM.RU