ОАК: первым делом самолеты

На экономическом пространстве РФ существует несколько отраслей, которые государство считает необходимым поддерживать, и одна из них - авиастроение. 20 февраля 2006 г. президент РФ Владимир Путин подписал указ "Об ОАО Объединенная авиастроительная корпорация". А 2 ноября 2006 г. правительственная комиссия по обеспечению интеграции предприятий авиастроительного комплекса России приняла решение об учреждении ОАК. Новая корпорация соберет под своим крылом все предприятия отрасли. Планируется, что объединение разрозненных небольших компаний отрасли позволит снизить их совокупные издержки, внутреннюю конкуренцию, упрочить взаимодействие. ОАК должен войти в пятерку ведущих мировых игроков авиастроения с выручкой $6 млрд, а в перспективе – $8 млрд. По словам представителей Роспрома и Минпромэнерго, авиакорпорация к 2015 г. должна выйти на уровень производства 120 самолетов в год при существующем объеме выпуска гражданской продукции в 9 единиц в год.

В состав ОАК на первом и втором этапе планируется внести пакеты следующих компаний:

Из компаний, которые войдут в ОАК, на фондовой бирже обращаются акции Туполева, Финансовой лизинговой компании, завода Сокол, ВЭО Авиаэкспорт, АК им. Ильюшина, ОКБ Сухого. Ликвидные торги ведутся с акциями авиастроительного холдинга Иркут.

Объединение ОАК будет происходить в 3 основных этапа:

• Завершение оценки входящих в ОАК компаний от Deloitte&Touch, которую впоследствии подтвердят 2 независимых инвестиционных банка. Госпакеты акций всех компаний, а также акции контролирующих акционеров Иркута (44%), будут обменены на акции ОАК. В результате доля государства а ОАК составит более 75%.
• До декабря 2006 г. ФГУП МиГ и КАПО будут преобразованы в ОАО.
• Апрель 2006 г. – акции МиГа и КАПО, пакеты миноритарных акционеров Иркута и других компаний будут обменены на акции ОАК.

На этом завершится основной организационный процесс и ОАК заработает. В 2007- 2008 гг. планируется проведение IPO компании и присоединение ряда других компаний отрасли. Доля государства сократится, но не менее 51%.

Инициаторами создания ОАК являлись крупнейшие акционеры Иркута: А.Федоров (гендиректор МИГа и Председатель Совета директоров Иркута), О.Демченко (президент Иркута), Безверхний Б.В. (Первый вице-президент Иркута), С.Цивилев (ранее – старший вице-президент по корпоративным финансам и информационных технологиям управления Иркута, сейчас – первым зам гендиректора МиГа А.Федорова). Данные акционеры контролируют в совокупности 44% компании, которые и будут внесены на первом этапе объединения активов. Руководство ОАК также представлено акционерами Иркута – именно А.Федоров назначен генеральным директором ОАК. Мы полагаем, что это страхует Иркут от риска "недооценки".

Из компаний, которые могут войти в ОАК, в настоящее время более выгодно выглядят Иркут, Сухой и МиГ, владеющие солидными портфелями заказов и представляющие значимые обороты выручки. Именно эти компании занимаются выпуском продукции, на которую планируется направить основные средства господдержки отрасли.

Ольга Шкред
ИК Файненшл Бридж

В нашем рейтинге событий произошли изменения.

Рейтинг событий, влияющих на Российский рынок

Событие	Рейтинг	Прогноз
МАКРОЭКОНОМИКА
Общая ситуация на мировых фондовых рынках	B
Макроэкономическая ситуация в CША	C (C)
Макроэкономическая ситуация в России	C (C)
ПОЛИТИКА
С.Хуссейну вынесен смертный приговор	B
СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ
Уровень мировых цен на нефть	B
Уровень мировых цен на металлы	C
ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ
РЖД планируетп олучить блокпакет Трансмашхолдинга	C
ФГУП "Рособоронэкспорт" закрыло сделку по покупке 66% акций ОАО "ВСМПО-Ависма"	C
Транснефть добивается повышения тарифов на 5.7% в 2007	C

ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указано знак влияние события на рынок.
Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события имеющие рейтинг D по нашей шкале оказывают слабое влияние.

Инвестиционный фон - нейтральный